10月10日，國慶節後第二個交易日，A股市場風格轉變，沒有延續前一日的上漲態勢，從ETF的表現來看，前期漲勢較好的電池、芯片、信息技術等ETF大幅回調，不少行業ETF單日跌超7%；而已經回調了一段時間的建材、高股息、農業ETF等領升。
個股方面，華虹公司、億緯鋰能等前期漲幅較大的公司回調較深，單日跌幅均超10%。港股也同樣遭遇回調，10月10日，港股科技股同步下跌。截至當日收盤，恒生指數跌1.73%，恒生科技指數跌3.27%。藥明生物、中芯國際、紫金礦業、百度集團-SW、快手-W跌幅靠前。
當日晚間美股開盤後也「上演黑色星期五」，股指大跳水，截至當日美股收盤，道指下跌878.82點跌1.90%；納指下跌3.56%；標普500指數下跌2.71%。其中，標普500指數和納指均創下自4月10日以來的最大單日跌幅。
值得關注的是，與國內市場關聯更為緊密的納斯達克中國金龍指數當日則下跌6.10%，空方力量強勁。阿里巴巴與百度集團股價均暴跌超8%，京東集團跌超6%。
有投資者牛市急跌中加倉
此次市場下跌或是受特朗普關稅調整影響，投資者擔憂貿易摩擦會損害全球經濟增長。不過時代財經採訪瞭解到，部分A股投資者仍然樂觀，有投資者10月10日盤中向時代財經表示，「今日盤中已經加倉，等待大調整已經很久了。」
也有投資經驗超過15年的資深投資人表示，「最近市場熱度太高，尤其是一些重點板塊，適量降溫有助於市場穩定走高，從這個角度來看，回調並不是壞事。」他還指出，牛市中容易出現暴漲暴跌，但通常只要趨勢沒有走壞，仍舊還是維持倉位等待補位。
10月10日，全球股市主要市場普遍調整。從結構上來看，A股、美股相對一致，科技股下跌幅度較大。與此同時，歐洲三大股指全線下跌。截至當日收盤，德國DAX指數跌1.50%，法國CAC40指數跌1.53%，英國富時100指數跌0.86%。
從美股的表現來看，芯片股表現疲軟，大型科技股全線下跌。
費城半導體指數跌6.32%，多隻核心標的集體下跌，ARM跌超9%，安森美半導體、微芯科技跌超8%，超威半導體、高通跌超7%，臺積電跌逾6%；科技股中，特斯拉跌超5%，亞馬遜、英偉達跌超4%，META、蘋果跌超3%，微軟跌超2%。
前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍認為，「10月10日，美股三大股指出現暴跌，主要原因是特朗普在社交媒體發文將大幅提高關稅，以反制實施更嚴格的稀土礦物出口管制措施，而美國政府停擺10天還沒有開門的跡象，因此，投資者擔心美國經濟陷入衰退的風險加大，加上之前美股科技股大漲，積累了大量獲利盤，在多重利空消息之下，美股出現大幅下挫。」
A股方面，國慶節後第2個交易日大盤走勢可以說是「大起大落」。早盤，上證指數延續前一日漲勢，仍維持3900點以上，午後，急轉直下，科技股集體由漲回落，中芯國際收盤下跌7.89%，陽光電源跌7.79%，海光信息跌8.20%，紅利、大金融、食品等板塊上漲。
如何解讀此次下跌？以及下週市場將如何運行？
楊德龍向時代財經表示，「在經濟轉型、政策支持以及居民儲蓄大轉移的背景之下，這輪牛市並沒有結束」。但他稱，10月10日市場已經開始調整，在美股暴跌之下，下週科技股可能會繼續調整，對於投資者來說，一方面，如果需要短期避險，操作上可以適當減倉，如果佈局中長期的機會，更取決於科技股能否兌現業績，能不能實現投資者的預期。
後續對於A股市場的看法和策略，博時基金認為，儘管國慶消費未能超預期，但目前仍處於聯儲局降息的窗口期，國內內需增量政策或適時推出，指數下行風險可能較小。而從結構上，科技成長在國內外AI產業催化下有望持續佔優。港股方面，聯儲局預防式降息後，港股通常顯現較強彈性。
全球資產齊跌，黃金仍然「獨美」
全球股市普遍下跌之際，作為避險資產的黃金再度「獨美」，價格表現持續走高，傲視羣雄。
回顧10月10日大宗商品表現，除國際金價拉昇外，其餘資產跌勢明顯。當日倫敦金現貨漲1.05%、COMEX黃金期貨漲1.58%；而原油和有色金屬價格則一同大跌，美國WTI原油期貨下跌5.33%，LME期銅跌4.54%。
A股市場上，10月10日貴金屬板塊下跌較多，截至當日收盤，Wind中國貴金屬指數下跌4.53%，西部黃金跌超9%，赤峯黃金跌6.98%，湖南黃金及紫金礦業等個股都跌超4%。
對於黃金資產後續的表現，機構認為長期還是看好，但短期或迎回調。
摩根士丹利基金多資產投資部李聖謠向時代財經表示，「商品品類中，更看好固體商品，結構上看，白銀的配置機會在近期表現較好，我們判斷這個位置應繼續持有。儘管黃金的基本面因素並沒有變化，但資產價格不會一蹴而就，維持擇機繼續對黃金持倉進行在平衡，增加白銀風險調整後絕對持倉的觀點。」
博時基金也對黃金的中長期上漲趨勢表示看好，認為短期美國政府關門等事件將推動金價上行。
星展銀行10月10日發佈的研究報告上調黃金目標價，2026年上半年為每盎司4450美元（原預估為每盎司4000美元）。
上調依據主要有四點：第一，美國勞動市場疲弱促使聯儲局再次降息，帶動金價上升；利率期貨市場顯示，今年美國或將總共降息三次；第二，對「財政主導」的擔憂加劇了去美元化和貨幣貶值的風險，增強黃金的吸引力；第三，地緣政治和宏觀經濟的不確定性繼續提升黃金的投資需求（包括實物金和ETF）；第四，創紀錄的金價導致2025年第2季全球央行放緩購買黃金的步調；但由於地緣政治環境動盪也支持儲備持續多元化，各國央行的買盤依然強勁。
（文章來源：時代財經）