智通財經APP獲悉，國泰海通海外策略團隊發佈研報稱，三季度以來，南向資金繼續流入港股，Q3累計淨流入3952億港元，較Q2流入幅度提升。行業層面上看，三季度南向主要流入港股可選消費/非銀/醫藥(Q1-Q3均淨流入)與軟件硬件(Q2淨流出)。外資在港股多數細分行業占主導地位，尤其是互聯網、金融及大部分消費板塊；而南向在少數行業有較強話語權，如運營商、煤炭石化、軍工、半導體等，近兩年南向在半導體/泛消費/泛紅利行業定價權顯著提升。

國泰海通主要觀點如下：

整體視角：南向流入提速，外資流出放緩

流量層面，三季度以來，南向資金繼續流入港股，Q3累計淨流入3952億港元，較Q2流入幅度提升；外資流出速率較前期放緩，尤其是穩定型外資，Q3累計淨流出664億港元，流出幅度連續三個季度減少。

存量層面，南向在港股中的持股市值佔比繼續突破、創下新高，港股通持股金額佔比由Q2末20.7%升至Q3末21.8%，與此同時穩定型外資佔比從41.3%降至40.7%、靈活性外資佔比則維持在19.1%。

行業視角：南向流向廣泛，外資偏好科技

流量層面，三季度南向主要流入港股可選消費/非銀/醫藥(Q1-Q3均淨流入)與軟件硬件(Q2淨流出)；靈活型外資流入軟件/消費者服務，流出可選消費/非銀/醫藥；穩定型外資流入醫藥/硬件，流出可選消費/銀行/非銀。

存量層面，外資在港股多數細分行業占主導地位，尤其是互聯網、金融及大部分消費板塊；而南向在少數行業有較強話語權，如運營商、煤炭石化、軍工、半導體等，近兩年南向在半導體/泛消費/泛紅利行業定價權顯著提升。

風險提示

部分資金數據為估算值，與真實情況或有出入。