據港交所10月12日披露，上海劍橋科技（603083）股份有限公司（簡稱：劍橋科技）通過港交所主板上市聆訊，國泰君安國際為其獨家保薦人。

　　劍橋科技主要從事設計、開發和銷售連接及數據傳輸設備，通過銷售寬帶、無線、光模塊技術產品產生收入。近年來，公司的業績波動較大。2023年，由於全行業進入去庫存週期、需求遲滯，公司收入有所下滑；2024年，得益於遞延需求釋放、銷售強勁反彈，公司收入增至36.5億元。今年上半年，公司收入超20億元，同比增長15.48%。

　　劍橋科技高度依賴大客戶以及海外市場，構成其營收穩定性的重大隱患。招股書披露，2022年~2024年，公司前五大客戶收入佔比從63.5%升至76.1%。這一集中度遠高於光迅科技（002281）（37.92%）、銳捷網絡（301165）（37.17%）和（002313）的35.42%，也高於同樣以企業客戶為主的行業龍頭（300308，74.74%）和新易盛（300502）的71.10%。2022年至2024年及今年上半年，海外市場收入分別佔劍橋科技總收入的82.9%、89.3%、92.6%及94%。

　　與此同時，劍橋科技各路股東近年來一直在頻繁減持套現，引發了投資者的質疑。劍橋科技72歲的實際控制人黃鋼（Gerald G Wong）自2022年底以來，通過CIG開曼和CIG Holding累計減持超過4億元，多次踏準股價高點套現。