今年以來，港股IPO孖展額同比增逾2倍，市場的火爆也帶來了投行產能的緊張。近期，高盛、摩根大通等國際投行因項目儲備豐富，已將過去的收縮戰略變為重啓或加快人才招聘計劃，擴張了中國香港、印度等亞太區投行團隊。

頭部中資券商和瑞銀等部分機構因實行境內外投行一體化，可以對內地投行人才進行調配，人手相對寬裕一些。除了投行業務擴張之外，中外資券商還在大力發展財富管理業務，以捕捉A股和港股市場向好帶來的投資機會，滿足投資者跨境資產配置的需求。

智通財經APP獲悉，年初至今港股ADT為2,550億港元，較2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募資1,873億港元(VS2024年港股全年IPO募資880億港元)，其中3Q25港股市場新上市公司25家，合計募資773億港元/yoy+83%。

申萬宏源發佈研報稱，預計券商板塊3Q25E淨利潤在市場交投放量背景下延續1H25同比超50%的增長態勢。

從市場交投表現上看，3Q25滬深北市場日均股基成交額為2.04萬億元/yoy+153%/qoq+37%，3Q25日均兩融餘額2.12萬億元/yoy+49%/qoq+17%。

港股市場上，年初至今港股ADT為2,550億港元，較2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募資1,873億港元(VS2024年港股全年IPO募資880億港元)，其中3Q25港股市場新上市公司25家，合計募資773億港元/yoy+83%，預計頭部券商海外業務保持高增長。

美銀證券發佈研報稱，預期中國券商2025年第三季平均淨利潤按季增長9%，同比增長21%，受強勁的經紀業務費用增長支持，股票交易收入可能超出預期，推動整體表現。中金公司(03908)和中信建投證券(06066)預計將領跑同行，第三季度淨利潤料分別同比增長258%和116%。

華泰證券重申券商板塊戰略配置機會，基於政策、資金、業績和估值等多重因素共振。

資本市場正經歷自上而下的深刻改革，邁入投孖展共同發展新階段。低利率環境下，機構和居民資金加速向權益市場遷移，持續帶來增量資金。伴隨市場擴容及活躍度提升，券商各項業務邁上新臺階，盈利能力穩步提升。

但板塊估值仍處相對低位，華泰證券認為現在是把握券商板塊戰略性修復機會的關鍵時期。標的選擇關注：1.港股估值更優、且流通盤更小；2.具備估值性價比的A股龍頭；3.特色中小券商。

中資券商相關港股：

中信建投證券(06066)、中金公司(03908)、廣發證券(01776)、東方證券(03958)、光大證券(06178)、中信建投(06066)、申萬宏源(06806)、中州證券(01375)、國聯民生(01456)等。