金吾財訊 | 中信證券表示，從該機構選取的全球醫美頭部上市公司樣本來看，2025Q2，擁有成熟品牌力、積極推動全球化渠道擴張和產品推新的企業增速更優。地區上，美國中產需求或延續承壓，韓國市場競爭加劇，中國/歐洲及全球新興市場穩健增長、為醫美企業貢獻增長。產品上，肉毒素頭部企業增速更穩健，格局或向頭部集中；填充產品品類分化，玻尿酸延續承壓，再生材料/PDRN保持高增長；設備類中射頻/超聲類強品牌產品勢能延續。展望未來，積極全球化擴張、佈局新材料/新品類的高增長企業勢能強、並上修業績指引，而聚焦成熟市場的區域型企業或受制競爭加劇、經營承壓。據此，該機構看好擁有成熟品牌積澱的頭部醫美企業，依託區域和品類拓新實現更優增速，維持醫美行業「強於大市」評級。