智通財經獲悉，近日，中信建投發佈水滴公司(WDH.US)研報。水滴公司第二季度營收和歸母淨利潤同比均實現雙位數增長。中信建投研報指出，水滴已經持續盈利數個季度，AI落地有望進一步釋放利潤潛力，當前估值仍然存在一定折價，首次覆蓋給予「買入」評級。

2025年第二季度，水滴公司實現淨營收8.38億元，歸母淨利潤1.4億元，連續14個季度實現盈利；營業費用佔收入比為 38.7%，同比下降6.4個百分點。保險相關收入7.39億元，同比增長28.7%，首年規模保費達32.04億元，同比增長80.2%，短險和長險業務分別增長95%和45.4%。數字化臨牀試驗業務收入呈現增長勢頭，同比增長34.2%。從2021年9月宣佈啓動股票回購計劃以來，截至2025年8月31日，水滴公司累計從公開市場回購約5570萬股ADS。

中信建投研報指出，水滴公司「All in AI」戰略已經全面落地，正在重塑保險全流程價值鏈。水滴的AI戰略並非停留在概念層面，而是已在業務全流程中取得可量化的成果，成為構築核心競爭力的關鍵。水滴公司每年投入近3億元人民幣用於技術研發，公司已積累超100項技術專利，並已提交60項大語言模型相關專利申請，其中9項為國際專利申請。目前AI對於水滴業務全流程均有所落地及可量化的成果。

在銷售與獲客環節，水滴已形成AI驅動的增長引擎，其自研的「水滴水守」AI保險專家憑藉多模態交互能力，服務效率逐漸追平初級人工坐席，第二季度AI保險專家保費貢獻環比增長155%；在服務與運營場景，公司推出AI客服「保小慧」，已100%覆蓋線上業務，實現全天候全時段響應；在覈保與風控環節，公司推出行業首個AI覈保專家「KEYI.AI」，將複雜覈保問題的處理時效縮短80%，覈保準確率達99.8%；在產品創新上，AI與大數據分析是打造個性化保險方案的關鍵，2024年公司推出的定製化產品佔比超92%，精準覆蓋老年、帶病體等傳統保險難以觸達的「藍海」市場。

作為中國領先的保險和健康服務科技平臺，水滴公司經過多年發展已形成「籌+保+醫藥」三大業務體系，各業務版塊高度協同、相互促進。此外，水滴公司也在加快探索海外市場，已在中國香港、新加坡、美國等地設立辦公地點，未來將持續關注海外保險市場的用戶痛點和科技賦能機會。