10月14日，近期貴金屬市場出現警示信號，黃金、白銀、鉑金和鈀金均已進入關鍵技術指標顯示的嚴重超買區域。OEXN認為，這一現象反映了市場短期投機情緒高漲，投資者需保持謹慎。Heraeus的貴金屬分析師指出，技術面與結構面指標均顯示市場正處於極端狀態，需關注可能的回調風險。
白銀的走勢尤其引人關注。上周白銀一度突破每盎司51美元的新高後，市場迅速出現多重風險信號。分析師表示，自8月以來，相對強弱指數（RSI）持續處於高位，同時市場波動率（以平均真實波幅衡量）達到了14年來的最高點。價格與200日均線的偏離也顯示市場處於極端階段。OEXN認為，這種偏離往往預示着後續可能出現顯著調整。過去類似情況出現在疫情後白銀行情高點，隨後兩個月價格下跌約27%。
此外，期貨曲線的倒掛進一步加劇市場風險。分析顯示，12個月及更遠期的CME合約交易價格低於現貨價，顯示市場預期與現貨市場存在壓力。OEXN表示，上周白銀行情在突破50美元心理關口前經歷了部分獲利回吐。ETF在一周初減持了7.6百萬盎司，但強勁的逢低買盤迅速吸收了這些拋壓，推動現貨價格創歷史新高並實現年內累計上漲70%。短期市場緊張狀況也因隱含一個月租賃利率飆升至約8%而得到強化。
物理市場同樣表現出壓力。前瞻曲線顯示，直至2027年的白銀期貨均處於明顯倒掛狀態，近期12月2025合約價格比現貨低超過4%。OEXN認為，白銀列入草案關鍵礦產名單引發了投機性流動，增加了COMEX倉庫入庫量，同時導致現貨市場出現嚴重錯位。COMEX庫存本月創歷史新高達532百萬盎司，而LBMA庫存截至9月下降至790百萬盎司，較2021年峯值下降超過30%。目前白銀價格維持在每盎司52美元附近，短期內仍存在較高波動風險。
不僅白銀，黃金、鉑金和鈀金也呈現嚴重超買特徵。分析師指出，黃金價格目前比長期趨勢高出近20%，鉑金在過去兩周持續維持高位，而鈀金近期突破也進入相似區域。OEXN認為，這種高位水平通常伴隨回調，甚至可能引發更顯著的調整。黃金自突破每盎司4000美元以來，市場正處於關鍵拐點。連續八周上漲雖不常見，但在強勁牛市中仍可能持續，短期內出現回落屬於正常現象。
總體來看，OEXN認為當前貴金屬市場的高位超買與技術極端狀態提醒投資者保持警惕，短期內回調風險不可忽視，但長期牛市趨勢仍然存在。投資者應在關注潛在波動的同時，合理評估倉位和風險管理策略。
責任編輯：陳平