招商證券(香港)維持百度(BIDU.US)買入評級，目標價148.4美元：預計3Q25核心廣告收入承壓，按年降7%，但云業務收入增20%支撐整體表現。非GAAP運營利潤21億人民幣，符合預期。AI驅動雲增長及新廣告形式（如智能體、數字人）逐步放量，現金儲備雄厚，潛在股東回報優化提供估值上行空間。
招商證券(香港)維持百度(BIDU.US)買入評級，目標價148.4美元：預計3Q25核心廣告收入承壓，按年降7%，但云業務收入增20%支撐整體表現。非GAAP運營利潤21億人民幣，符合預期。AI驅動雲增長及新廣告形式（如智能體、數字人）逐步放量，現金儲備雄厚，潛在股東回報優化提供估值上行空間。
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