智通財經APP獲悉，來自美國知名對沖基金機構Candlestick Capital Management的創始人 Jack Woodruff在週三表示，他預計美聯航(UAL.US)的股價將在未來兩年內至少實現翻倍。就在Woodruff發佈對於美聯航的強勁看漲預期之際，美聯航發佈超出市場預期的亮眼財報與業績展望，在高端市場強勁需求推動之下，美聯航第三季度營收同比增長2.6%至152.3億美元，更重要的是，該航空公司管理層預計Q4將實現公司歷史上單季度最高營收，對於Q4以及全年利潤也給出超市場預期的業績指引。

據瞭解，Woodruff在當地時間週三舉行的摩根大通/Robin Hood投資者大會上對與會者們表示，全球航空旅行行業正在發生的結構性大規模轉變被市場投資者們低估。據一些現場人士(因活動不對媒體開放而要求匿名)稱，Woodruff在會議上表示，所謂的網絡型大型航空公司，比如美聯航，最終將從中大幅受益。

Woodruff甚至預言，美聯航的股價在未來18至24個月內可能狂飆式上漲至當前股價的大約2.5至3.5倍。他是在該航空公司於當地時間週三下午發佈第三季度財報的幾乎同一時間發表上述看似瘋狂的看漲言論。

隨着全球範圍內越來越多富裕旅客選擇高端類型旅遊產品線，促使美聯航和達美航空公司(Delta Air Lines Inc.)等全球最大規模航司投資於新機型、改進客艙以及不斷增置高端餐飲服務選項。與此同時，超低成本航司則被迫提供更深層次的折扣，以吸引市場廉價端的龐大航空乘客們。

據瞭解，美聯航首席執行官 Scott Kirby 上個月曾表示，來自波音以及空客公司的新飛機供給短缺正阻礙其從蓬勃發展的高端旅行趨勢中獲利的計劃。據悉，發動機短缺、貿易戰導致的全球供應鏈問題以及認證延誤等一系列新飛機交付瓶頸，大幅放緩了美聯航大量訂購的新型噴氣式客機的交付進程。

股價方面，美聯航股價截至週三美股收盤收於104.05美元。美聯航股價今年以來上漲僅僅7%，大幅跑輸標普500指數以及納斯達克綜合指數。

在週三的業績電話會上，美聯航管理層表示，該公司吸引並留住挑剔旅客的努力、以及在機隊上的投資，使其在經濟波動中具備緩衝能力，並且強調隨着美國經濟和市場需求在第四季度持續改善，該航空公司擁有非常顯著的上行潛力。美聯航最新業績顯示，其高端艙位收入同比增長6%，基礎經濟艙收入增長4%。

展望未來，美聯航預計，第四季度將實現公司歷史上單季度最高的總營收。該航空公司還預計，第四季度調整後每股收益將在3.0美元至3.5美元之間，好於市場普遍預期的約2.82美元。美聯航還預計，全年業績將達到此前業績指引區間的最高端。美聯航表示，該航空公司將持續加碼高端旅客體驗投資(豪華休息室、機上網絡/娛樂)以提升整體溢價與黏性。

整體而言，Woodruff的最新航空公司多頭框架與華爾街的賣方觀點基本同向——高端化需求+旅客忠誠度+大規模國際網絡提高了美聯航的定價權與整體業績質量，而供給受限在短中期能夠全面「托住」票價與利潤率預期。

行業統計數據與同業競爭者們的業績指引顯示，國際航線與高端旅遊需求最為火爆，與此同時企業端差旅大幅回暖、整體票價持續改善;這與美聯航「國際網絡+Polaris/高端經濟艙」的投入相匹配，非常利於該航空公司的利潤率與現金流。

因此，市場普遍認為高端化與忠誠度經濟學讓網絡類大型航司的利潤結構優於超低成本航司(ULCC)，後者在需求分層下需更深折扣搶客，盈利承壓，而像聯儲局與達美航空這樣的大型航司在高端、公務與國際客流上的定價權更強，盈利韌性更好。

曾就職於Citadel的 Woodruff 於2019年創立 Candlestick Capital。該對沖基金管理公司專注於消費類以及互聯網類股票，在全球對沖基金領域的圈內知名度相當高。