10月14日，英國央行(BOE)政策制定者凱瑟琳・曼恩(Catherine Mann)表示，英國脫歐(Brexit)與前首相莉茲・特拉斯(Liz Truss)的政策，已導致英國經濟競爭力下降、增長放緩，且面臨更高的通脹風險。

週一，在費城舉行的全美商業經濟協會(National Association for Business Economics)「貨幣政策分化與貨幣戰爭」 會議上，曼恩指出，1920 年代起，英鎊作為全球貨幣的地位便開啓了長期 「侵蝕」 進程;2016 年英國脫歐公投與 2022 年特拉斯 「迷你預算案」 引發的市場崩盤，均是這一進程中的關鍵節點。

她表示，英國長期存在的 「去英鎊化」(即英鎊儲備貨幣地位喪失)現象，對當前特朗普推行 「反建制政策」 的美國具有借鑑意義。長期以來，英國經濟與英鎊的頹勢如同 「白蟻緩慢啃噬地基，最終導致建築坍塌」，是一個漸進式惡化的過程。

曼恩認為，1956 年蘇伊士運河危機與 1992 年英國被迫退出歐洲匯率機制(ERM)，均削弱了投資者對英國市場的信心，而這一趨勢的終點將是 「債權人明確表示‘不再放貸，賬戶已關閉’」。

她補充稱，脫歐打破了英國與歐盟深厚的貿易聯繫，使英國在 「去英鎊化」 道路上進一步倒退，同時壓低了經濟增長潛力，這也導致英國更易受通脹困擾。

「談及英國經濟的供給側問題，就繞不開脫歐的影響 —— 供給側已成為英國經濟面臨的切實挑戰。」 曼恩說道。

她還指出，英國經濟增長潛力的低迷 「影響了我制定貨幣政策的空間與決策方向」。

居高不下的通脹

目前英國通脹率為 3.8%，幾乎是英央行 2% 目標的兩倍。在最近兩次貨幣政策會議上，曼恩均投票支持維持當前利率水平，以抑制通脹。上週她在演講中表示，需長期維持限制性利率政策，才能確保通脹得到有效控制。

曼恩週一進一步表示：「我們還可以深入探討脫歐如何改變了英鎊的‘計價單位’屬性 —— 如今英鎊在進出口貿易中的計價功能已顯著弱化。而這一切的討論，最終都繞不開今天被多次提及的那個節點：莉茲・特拉斯與財政紀律的崩塌。」

2022 年，前首相特拉斯推出的大規模支出預算引發市場崩盤，不僅讓英國喪失了財政可信度，還導致英國資產面臨 「借貸溢價」(即投資者要求更高收益率以補償風險)。如今，英國政府債券的 「溢價」 狀態仍未改變。

曼恩強調，回顧英國過去 100 年經歷的上述五大關鍵事件(1920 年代起的英鎊地位侵蝕、1956 年蘇伊士危機、1992 年退出 ERM、2016 年脫歐、2022 年特拉斯預算危機)，核心啓示在於：貨幣危機並非突發衝擊，而是政策失誤導致的漸進式侵蝕。

「這一點值得警惕，」 她說，「無論是財政政策選擇、貨幣政策目標與匯率目標的不協調，還是全球貿易關係、全球金融紀律的破壞，都可能引發類似的長期風險。」