智通財經APP獲悉，中郵證券發布研報稱，首次覆蓋藥明合聯(02268)，予「買入」評級。報告指，公司公布2025年上半年業績，收入27億元人民幣，按年增長62.2%，淨利潤7.5億元人民幣，按年增長52.7%。截至上半年底公司iCMC項目總數達225個、上半年新籤iCMC項目37個創歷史新高，且展現了高度差異化的靶點選擇與創新技術路徑，與行業創新如XDC、雙抗ADC等快速發展趨勢保持一致;PPQ項目11個、上半年新籤3個。截至上半年底公司未完成訂單總額為13.3億美元，按年增長57.9%，新籤合同金額按年增長48.4%，其中北美地區的增速超過其他地區。

公司是全球性ADCCXO領軍企業，擁有全面的研發技術平台，客戶羣與項目數量持續增長，產能穩步擴張。預計公司2025至27年各年營收為57.5億、78.3億及101.7億元人民幣，按年增長42%、36%及30%、淨利潤為16億、22.6億及30.2億元，按年增長50%、41%及34%。