（以下內容從西南證券《機器人行業週報：Figure 03發佈，C端進一步突破》研報附件原文摘錄）

投資要點

行情回顧：本週（10月6日-10月12日）機器人指數跑輸大盤。中證科創創業機器人指數下跌1.8%，跑輸上證指數2.1個百分點，跑輸滬深300指數1.3個百分點，跑贏創業板2.1個百分點。

馬斯克發佈Optimus「學習功夫」視頻。10月4日，馬斯克在社交平臺X發佈了一段「擎天柱」人形機器人學習中國功夫的視頻。Optimus能夠揮舞胳膊和伸腿，馬斯克評論回覆純AI驅動，並非遙控。此外Optimus現身《創：戰神》洛杉磯電影首映式紅毯，同樣展示揮舞胳膊和伸腿等動作。

逐際動力亮相央視中秋晚會。逐際動力全尺寸人形機器人LimX Oli與歌手一同走進三星堆博物館，共同演繹歌曲《青銅》。逐際動力創立於2022年，此次亮相晚會的LimX Oli是一款高度通用、模塊化的人形機器人，機身具有31個自由度（不含末端執行器），適應多種任務場景。內置IMU和深度相機，支持擴展外部傳感器，實現精準環境感知；為科研人員、開發者、系統集成商提供強大的軟硬件支持，助力步態規劃、靈巧操作和多模態交互等領域的研究與應用。

智元機器人獲龍旗科技數億元智元精靈G2框架訂單，將部署近千臺機器人。10月9日，智元機器人與全球智能產品ODM頭部企業龍旗科技正式官宣，雙方就工業場景的具身智能機器人應用開展深度戰略合作，龍旗科技下達數億元金額的智元精靈G2機器人框架訂單。

宇樹G1已在美國沃爾瑪官網上架。10月9日，沃爾瑪美國網站上架了中國宇樹G1人形機器人，基本款售價為21600美元（約合15.4萬元人民幣），提供免費送貨服務，單次最多可訂購六臺。

Figure03發佈，全方位升級，C端進一步突破。Figure發佈Figure03視頻，大篇幅展示家庭場景應用（包括澆花、端盤子、刷碗、疊衣服等），Figure03對硬件和軟件重新設計，具體包括:1）視覺和觸覺能力全面升級，更好適配Helix系統:Figure03重新設計感官套件和手部系統，每個新的攝像頭提供2倍幀率、1/4延遲和60%更寬的視野，能夠在家庭等複雜、雜亂的空間中進行智能導航和精確操作。每隻手掌都集成一個嵌入式相機，實現寬視野和低延遲傳感，在抓握過程中提供近距離視覺反饋。每個指尖傳感器都可以檢測小至3g壓力的力（僅回形針重量），實現對脆弱、不規則或移動物體進行精細靈巧的控制。2）Figure03在家庭環境中更安全，更容易使用:Figure03更加柔順，針織外觀可拆卸進行清洗，同時支持定製；質量減少9%，體積同步減少；電池擁有安全保護；具有升級的音頻硬件系統；腳底能夠以2kw的功率進行無線感應充電。3）Figure03能夠大規模生產:Figure在BotQ工廠建立了新的供應鏈和全新的製造流程，Figure02主要設計使用數控加工，Figure03嚴重依賴模具加工、注塑和衝壓等工藝。BotQ第一代生產線產能1.2w臺機器人/年，目標未來4年內總共生產10w臺機器人。

相關標的：人形機器人硬件端核心環節：1）絲槓及設備，標的包括貝斯特

（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恆立液壓（601100）、

秦川機牀（000837）、恆而達（300946）、鼎智科技（873593）、日發精機（002520）、浙海德曼（688577）、華辰裝備（300809）；2）減速器，標的包括綠的諧波（688017）、雙環傳動（002472）、中大力德（002896）、宏昌科技（301008）；3）傳感器，標的包括安培龍（301413）、漢威科技（300007）、東華測試（300354）、柯力傳感（603662）；4）電機，標的包括鳴志電器（603728）、偉創電氣（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）、英搏爾（300681）、微光股份（002801）；5）執行器總成，標的包括拓普集團（601689）、三花智控（002050）、中堅科技（002779）；6）靈巧手，標的包括徵和工業（003033）、江蘇雷利（300660）、雷賽智能（002979）、永創智能（603901）；7）機器人本體，標的包括博實股份（002698）、優必選（9880）；8）機器人應用，標的包括祥和實業（603500）、傑克股份（603337）、德馬科技（688360）。

風險提示：工業機器人下游需求不及預期的風險；機器人公司擴產不及預期的風險；人形機器人發展不及預期風險。