英國央行（BOE）行長安德魯・貝利本週抵達華盛頓，受到的關注遠超往常。目前在分歧嚴重的貨幣政策委員會（MPC）中，他顯然是具有關鍵投票權的人物。
眼下，多位知名經濟學家已開始警告，市場低估了今年進一步降息的可能性。而在國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行會議期間，貝利將有兩次公開露面機會，有望藉此表明自己的立場傾向。
在由 9 人組成的貨幣政策委員會中，貝利被視為關鍵的 「搖擺票」。該委員會目前明顯分裂：4 名鷹派官員反對進一步降息，另有 4 名鴿派利率制定者則迫切希望維持寬鬆預期。
這種分歧源於對通脹問題的不同看法：英國當前通脹率已接近央行 2% 目標的兩倍，部分人認為通脹壓力將持續存在，此時降息風險過高；而另一些人則持相反觀點。近期，貝利的兩名副手 —— 薩拉・布里登與戴夫・拉姆斯登 —— 淡化了通脹威脅，稱核心通脹仍在可控軌道上。
英國財政大臣蕾切爾・裏夫斯將於 11 月 26 日（即貨幣政策委員會下次會議三週後）公佈秋季預算案，市場對該預算案的預期也被認為是指引委員會決策的關鍵因素。
貝利在近期講話中始終保持微妙平衡：他表示，影響數百萬英國人借貸成本的利率需要下調，但同時警告 「具體何時下調、下調多少，將取決於通脹的下行路徑」。此外，他還暗示，對於市場認為年底前降息可能性不大的預期，自己持認可態度。
投資者幾乎已排除 11 月下次會議降息的可能，認為 12 月降息概率約為 20%。然而，包括巴克萊、野村證券和道明證券在內的部分機構經濟學家仍認為，今年年底前仍有降息可能。
巴克萊英國首席經濟學家傑克・米寧對彭博社表示，貝利似乎 「確實在兩派之間搖擺不定」。他特別指出，當前金融環境趨緊，且即將公佈的國內生產總值（GDP）與勞動力市場數據可能不及預期。
米寧補充道：「若上述情況成真，且通脹走勢符合貨幣政策委員會的預期 —— 即 9 月通脹達到峯值後，在年底前逐步回落 —— 那麼總體而言，我們認為這可能會促使貝利傾向於鴿派立場。」
道明證券全球宏觀策略主管詹姆斯・羅西特是認為 「市場大幅低估降息概率」 的人士之一。他表示：「貨幣政策委員會中顯然有部分成員對‘按季度降息’持認可態度，而後續走勢在一定程度上取決於數據是否會出現意外。」
彭博經濟研究推出的 「英國央行言論指數」（BOESPEAK index）是一款通過自動化模型追蹤貨幣政策委員會成員言論中利率傾向的工具。該指數在今年夏季捕捉到委員會的鴿派立場後，近幾周已轉向更偏鷹派的方向，但仍將貝利近期言論歸為 「傾向鴿派」 類別。
英國央行下月會議的時間點使其決策更趨複雜：此次會議將在 9 月通脹數據公佈兩週後召開（預計該數據將顯示通脹率升至 4%），且臨近預算案公佈。
這意味着 11 月至 12 月兩次會議之間的時間段可能至關重要 —— 貨幣政策委員會將在這段時間內獲得兩輪通脹與就業數據。
此外，英國央行還將密切關注預算案動態。今年 4 月，裏夫斯因上調薪資稅被指責推高了通脹；而市場普遍預期此次預算案將包含新一輪增稅措施，這些措施的影響可能具有兩面性：具體取決於市場認為其更可能加劇通脹壓力，還是進一步抑制經濟增長。
野村證券英國首席經濟學家喬治・巴克利表示：「對於一家素有‘出人意料’傳統的央行而言，當前市場對降息的定價明顯偏低。」
他進一步解釋道：「最終走向很大程度上取決於預算案中‘緊縮措施’的實施節奏 —— 是集中在近期，還是推遲到未來幾年。若選擇‘前置實施’，則英國央行在 GDP 預測中會納入這一因素，最終將對通脹產生抑制作用。」
彭博社對 34 位經濟學家的調查，共識預期顯示，2025 年第四季度英國利率可能維持在 4% 不變。週一發佈的調查結果還顯示，多數預測者認為下次降息將在 2026 年到來，且預計將按季度逐步降息，直至基準利率穩定在 3.25%。
責任編輯：郭明煜