9月28日，港交所官網信息顯示，天津望圓智能科技股份有限公司（下稱「望圓科技」）在港交所遞交招股書，中信建投國際擔任獨家保薦人。這標誌着其從新三板到深交所主板，再到港股的資本化探索進入新階段。
全球第三的硬實力：市佔率與技術雙突破
根據灼識諮詢數據，望圓科技以2024年自制產品出貨量計，穩居全球泳池清潔機器人行業前三、中國首位，市佔率達9.2%。在細分領域，其無纜泳池機器人市場份額達19.7%，位列全球第一。這一成績背後，是技術迭代的硬實力：公司自主研發出鋰電池供電的無纜款泳池清潔機器人，2024年無纜產品收入佔比達89%。
財務數據印證其增長韌性。2022-2024年，公司營收從3.18億元增至5.44億元，複合增長率達30.8%；2025年上半年營收3.79億元，同比增長42%，毛利率達到65.2%。
品牌轉型陣痛期：ODM依賴與渠道重構
望圓科技的成長軌跡折射出中國製造向品牌升級的典型路徑。2022年，其ODM業務收入佔比仍高達90.9%，但到2025年上半年，自有品牌收入佔比已躍升至86.4%。這一轉型需直面兩大挑戰：
1．渠道重構：公司2024年收入佔比78.7%，其他線上平臺佔11.4%，線下佔9.8%，渠道平衡仍需時間。
2．專利壁壘：2022年，美國Zodiac公司發起「337調查」，指控其HJ3172型號產品侵權。望圓科技憑藉自主研發的渦噴系統專利鏈展開反訴，最終迫使對方撤回三項核心指控。
資本化新徵程：募資投向
此次赴港上市，望圓科技擬將部分募集資金用於建設新生產基地及配套倉儲設施項目，以進一步提升產能及生產效率。該項目建成後，預計望圓科技的泳池清潔機器人年產能將增加超過60萬臺，以使年產能超過120萬臺。與此同時，望圓科技還計劃進一步擴建生產基地，以在未來實現年總產能超過200萬臺。
結語：中國智造的出海樣本
望圓科技的IPO，是中國製造從「代工」向「品牌+技術」雙輪驅動轉型的縮影。在千億級泳池清潔市場中，這家天津企業正以技術突破和資本助力，書寫全球清潔機器人行業的新篇章。其能否在港股市場複製科沃斯、石頭科技的成功路徑，值得投資者持續關注。
注：本文結合AI生成，文中觀點不構成投資建議，僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。
責任編輯：AI觀察員