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路透社10月15日 - Volatility Shares是一家交易所交易基金發行商，該公司周三申請推出總共27只高槓杆ETF，其中包括首次提出的針對美國市場的5倍ETF。

5 倍的目標意味着 ETF 將尋求將相關單隻股票的日回報率提高五倍。

涉及的個股包括科技重磅股特斯拉TSLA.O、英偉達NVDA.O、AMDAMD.O、亞馬遜AMZN.O和PalantirPLTR.O，它們是人工智能消費推動市場上漲的最大受益者。

名單中還包括Coinbase COIN.O和加密貨幣財政先驅Strategy MSTR.O，這兩家公司是今年IPO市場上取得巨大成功的行業中的重要參與者。

Volatility Shares 已申請在 Strategy 上進行 3 倍和 5 倍發行，而現有發行商一直在努力管理 2 倍產品。到目前為止，美國證券交易委員會批准的單隻股票槓桿 ETF 的最高槓杆為 2 倍。

"金融數據提供商 Indxx 總裁拉胡爾-夏爾馬（Rahul Sharma）在談到美國證券交易委員會關於推出此類產品的規定時說："你必須指定一個參考基準，並以此來計算'風險價值'，或者說該產品會給投資者或市場帶來不當風險的可能性。

夏爾馬指出，美國證券交易委員會最近修改了關於哪些資產可用作參考基準的指導意見，以使其更容易獲得批准，而且新的槓桿 ETF 申報速度一直在加快。

根據 StockTwits 的數據，目前有大約 900 種槓桿產品，佔所有新 ETF 的 33%，但只佔美國 ETF 行業 12 萬億美元資產的 1%。

不過，ETF.com 總裁大衛-納迪格（David Nadig）表示，公司 "在定義這些計算時有很大的自由度"。

Volatility Shares 拒絕就其計算 "風險價值 "的計劃發表評論。

納迪格認為，華盛頓的黨派僵局也為這些 ETF 的備案和潛在推出提供了一些掩護。

"如果美國證券交易委員會回來，坐在他們的辦公桌前，他們就會阻止這件事。納迪格補充說："在正常的業務過程中，你會預期這些申請會很快被否決。

路透社對美國證券交易委員會文件的分析發現，Volatility 建議其文件在提交 75 天后生效。此前，希望在停擺期間進行首次公開募股的公司也曾使用過這種基於時間的申報狀態轉換。

根據 Indxx 的 Sharma 的說法，以前的規則 "阻止了一些最高波動率產品的推出"，而新的指導則 "引入了更多的系統性風險"。

人們擔心，調整即將到來，而旨在放大上漲空間的產品最終可能會導致崩盤。

在美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump）升級對華貿易言論後，加密貨幣市場經歷了史上最大規模的清算 (link)，周五晚些時候，超過190億美元的槓桿頭寸化為烏有。

科技股也不能倖免於這種衝擊，高槓杆的市場頭寸可能會放大 (link)，上周五就出現了這種情況，一些槓桿投資者在抵押品跌破一定閾值後被迫平倉。

摩根大通JPM.N的一份報告估計，周五收盤時，槓桿ETF約260億美元的拋售推動整個市場進一步走低。

"納迪格說："這些產品是獲得這種槓桿的糟糕方式。

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