金吾財訊 | 恒指週三(15日)收市報25910點，升469點或1.84%。大市全日成交3158億元。國指升171點或1.89%，報9250點；科指升152點或2.57%，報6075點。由四環醫藥(00460)分拆的生物製藥公司軒竹生物(02575)首日掛牌，收報26.3元，較招股價11.6元，升1.27倍。中國建材(03323)預計首三季扭虧為盈，全日升7.7%，報6.14元。道指週三(15日) 收市報46253點，跌17點。標指漲0.4%，報6671點；納指抽高0.66%，報22670點；輝達(Nvidia)股價曾彈2.7%，收市倒跌0.1%，滙豐把輝達的投資評級由「持有」調高至「買入」，理由是人工智能(AI)持續發展，令盈利有重大增長空間，目標價從原本200美元大幅上調至320美元，即較週二收市高出近80%，若抵達目標價，輝達市值將接近8萬億美元。超微半導體(AMD)飆升9.4%，創歷史新高。其他重磅股中，特斯拉(Tesla)及Meta均升逾1%。美國銀行及摩根士丹利業績亮麗，股價分別漲4.4%及4.7%。亞太股市今早(16日)個別走，日經225指數現時報47979點，升307點或0.64%。南韓綜合指數現時報3719點，升62點或1.70%。恒指或隨美股回升，上望26500。中國建材(03323)中國建材發佈盈喜公告，預計截至2025年9月底止九個月權益持有人應占利潤約29.5億元人民幣，相較2024年同期虧損6.84億元實現大幅扭虧為盈。業績改善主要得益於主要產品水泥與商品混凝土的銷售成本下降，玻璃纖維業務迎來價量齊升，風電葉片及塗料銷量增長，聯營公司利潤貢獻增加，以及金孖展產公允價值變動收益等多重因素推動，儘管部分增長被水泥銷量下滑所抵銷。經過多年經營優化，公司水泥成本通過技改降耗與內部挖潛已顯着改善，與行業頭部企業差距大幅收窄，整體成本結構修復至行業腰部水平。同時公司積極開拓海外市場與骨料業務，這兩大領域具備更高景氣度與盈利穩定性，將為水泥板塊提供有力支撐。從財務結構觀察，公司資產負債率已從2012年高點下降21個百分點至2024年的61%，減值計提規模亦逐步收窄至10億元以內，顯示資產質量持續優化。而當前利潤與資本開支重心正向成長業務傾斜，估值水平仍處低位。綜上所述，中國建材在經營質改善與業務結構優化的雙重驅動下，正逐步擺脫傳統週期屬性。目標價$7.6，止蝕價$5.3。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士