導語：早年能跟「九哥」搭上關係，在圈子裏足夠吹噓很久。

萬科最近有點「兜」不住了。

10月14日，據第一財經從多個信源獲悉，萬科原總裁、CEO祝九勝已被採取刑事強制措施。

而就在前一天，10月13日，萬科發佈公告稱，董事長辛傑因「個人原因」辭去所有職務，而在此之前辛傑被曝失聯28天。

萬科兩位核心人物同時出事兒，肯定不是巧合，暴露了萬科岌岌可危的處境。在祝九勝之後，其他人能平安落地嗎？

祝九勝的職業「旋轉門」

2025年1月，曾有媒體報道祝九勝被帶走調查，彼時他通過更新朋友圈對此消息作出回應。

但多位深圳地產業內人士表示，從那以後圈子裏便極少聽到他的消息。

在深圳金融和房地產圈子裏，祝九勝有個響噹噹的暱稱「九哥」。早年能跟「九哥」搭上關係，在圈子裏足夠吹噓很久。

祝九勝的職業生涯起步於建設銀行。1993年到2012年，他在建設銀行深圳分行任職近20年，長期負責信貸業務審批。萬科早年的很多開發貸，都是經他手審批通過的。也正因如此，他跟萬科很早就建立了深厚的業務關係。

2012 年，在萬科高層的極力邀請下，祝九勝離開建行加入萬科，直接出任高級副總裁。進了萬科後，他分管的全是核心領域 —— 財務、合夥人投資平臺、投孖展。

2018年1月，「寶萬大戰」落幕，祝九勝也順勢登頂，升任萬科總裁兼首席執行官。

2017年他曾短暫從萬科上市體系離職，理由是 「規避關聯交易」。

但舉報信稱，他離職後並沒有脫離萬科，而是以 「第三方顧問」 的身份，繼續操控影子公司，甚至把深圳地鐵旗下的合作基金也拉了進來，形成了一個覆蓋資本、項目、資金的利益網絡。

這個網絡有多龐大？沒人知道具體數字，但從舉報信提到的 「上千家影子公司」「百億級資金挪用」來看，規模絕不會小。

下一個是誰？

雪崩時，沒有一片雪花是無辜的。祝九勝被抓的導火索，據傳就是上文提到的舉報信。

作為萬科的合作方發現企業利潤被以各種方式轉移走了利潤，留給合作方一堆爛攤子。

但究其根本，還是萬科的事兒太大了，兜不住了。

公開資料顯示，2025年萬科共有16筆到期或行權的境內公開債，存續本金規模合計326.4億；有兩筆境外債到期，存續本金規模約為66.4億，總債務達1500+億(這還是賬面上的數字)。

而萬科的化債情況一直很不樂觀：萬科今年9月單月銷售額為91.8億、同比下降45.16%；1-9月銷售額為1002.9億，相比去年同期下滑同比下降44.43%。

深圳地鐵的「賙濟」不可能一直持續下去，但意味着之前的借款(國有資產)可能有償還風險，這是肯定必須有人「負責」。

如今，最令人關注的是鬱亮的處境。這位1990年加入萬科的「活化石」，雖以「戰略研究」角色退居二線，但作為 「盈安合夥」 持股平臺的核心人物，仍存在被追溯調查的可能。

而對於王石而言，當前的角色更像是 「精神符號」——深鐵主導的管理層需要藉助他的號召力穩定員工和合作伙伴，但他既無職權參與實際運作，也未留下與涉案事件直接關聯的痕跡，自然不在監管調查範圍內。

深鐵系掌舵下的萬科出路

根據公告，10月12日，辛傑提交書面辭職報告，因個人原因申請辭任萬科非執行董事及董事長職務，辭任後將不再擔任萬科任何職務。

他的接任者，則是現任萬科董事、審計委員會委員，深鐵集團黨委副書記、董事、總經理黃力平。事實上，黃力平已擔任萬科董事4年，熟悉公司運營情況。

這兩年，深鐵集團「真金白銀」馳援萬科。截至9月16日，深鐵集團今年已9次向萬科提供股東借款，成為萬科最穩定的外部資金來源。

截至2025年上半年，萬科短期借款為231.46億元，一年內到期的非流動負債為1347.13億元，已如期完成243.9億元公開債償還，2027年之前已無境外公開債到期。 

事實上，作為中國房地產市場化改革的標杆，萬科的命運變遷與樓市穩定已形成深度綁定——其戰略調整、債務化解乃至股東支持，都是觀察行業風險的重要窗口，也在為行業如何穿越週期、實現軟着陸積累經驗。

「萬科與恒大的本質區別，在於還有‘造血’的優質資產和深鐵的國資背景。」 一業內人士指出，若能將優質板塊順利變現，足以覆蓋部分債務。

但高管連環被查引發的 「信用崩塌」，可能讓金融機構集體抽貸，這纔是致命威脅。

#萬科 #房企 #金融 #王石 #深鐵