金吾財訊 | 泡泡瑪特(09992)逆市走高，截至發稿，漲5.42%，報287.8港元，成交額47.37億港元。消息面上，摩根大通認為，泡泡瑪特的基本面並未改變，反而更加強勁，而市場的恐慌提供了一個絕佳的配置時機。該機構表示，熱門IP持續強勁。儘管Labubu產能已較一季度提升10倍,但Labubu 3.0和Mini Labubu在所有地區仍處於售罄狀態。此外，新IP"星星人"快速崛起，預計將貢獻2027年銷售額的8%。估值吸引力顯著提升。股價較8月高點回調24%，而同期恒生指數上漲7%，當前按摩根大通預測僅20倍2026年市盈率，風險回報比更具吸引力。該機構表示，泡泡瑪特不僅通過Labubu的持續火爆和「星星人」的成功證明了其並非依賴單一IP，更通過全球化佈局和強大的定價權展現了其抵禦外部風險的能力。將泡泡瑪特評級從"中性"上調至"增持"，目標價從300港元上調至320港元。