瑞銀唱多全球股市，尤其是中國科技股！

據最新消息，瑞銀財富管理將全球股票評級上調至「有吸引力」，理由是經濟增長強於預期，關稅壓力緩解，以及人工智能驅動的強勁投資週期。

瑞銀財富管理將中國科技股評級上調至最具吸引力，理由是對中國科技領軍企業將人工智能貨幣化的能力越來越有信心。

瑞銀上調全球股票評級

當地時間10月17日，瑞銀財富管理上調了全球股票評級，並指出多個可能推動股價上漲的因素。

在給客戶的一份報告中，瑞銀告訴投資者，它已將「全球、美國、中國、新興市場和除日本外的亞洲股市上調至有吸引力」。

瑞銀指出：「結構性趨勢依然穩固。人工智能領軍企業間的戰略合作浪潮，增強了我們對可持續資本支出週期和更高收入能見度的信心——這兩大因素都將在未來6—12個月內支撐該類資產表現。」

瑞銀表示，超大規模企業與AI芯片公司近期達成的數十億美元合作，增強了我們的信心——AI相關資本支出將超預期並保持長期韌性。AI的應用遠不止於聊天機器人。對具備自主決策能力的代理型AI，以及機器人與自動駕駛等實體AI的發展預期，正推動大型科技公司持續投入高額資本支出。中期內，即便目前近1萬億美元的規劃投資仍可能無法滿足需求。因此，相信AI投資增長有望在未來一年持續。

聯儲局於9月重啓降息週期，預計後續將繼續降息。分析顯示，非衰退環境下的降息對股市構成支撐。對於擔憂泡沫風險者，當前繁榮與互聯網時代的關鍵差異在於：1999年聯儲局正處於加息週期。美國財政政策——包括資本支出與研發費用化、小費稅收減免及監管鬆綁等措施——也將在2025年至2026年間為週期性行業提供溫和助力。

瑞銀分析師將2025年全球盈利增長預測從6.5%上調至8%，並預計明年將實現高個位數增長。報告同時強調，「經濟增長已超預期且明年可能加速，關稅阻力正在減弱，聯儲局降息可期，財政政策支持力度亦不斷增強。」

瑞銀表示，「我們越來越確信未來6—12個月內股市風險平衡仍將保持有利態勢。」該行特別提到中國科技板塊基本面改善，因此上調了除日本外亞洲地區及新興市場股票評級。策略師Xingchen Yu等人指出，金融環境改善、資金流增強以及投資者再度追求地域多元化，導致此次上調。「全球及本地流動性改善、有利的金融環境，以及全球投資者一直低配，將推動更多資金流入新興市場資產。」他們說道。

看好中國科技股

瑞銀建議投資者審視當前股票配置，確保至少符合或適度高於長期戰略資產配置目標。若當前股票配置不足，建議將超額現金、債券或高收益信用持倉轉向股票。

值得關注的是，瑞銀繼續將科技作為其「全球首選行業」，並將中國科技股評級上調至最具吸引力，理由是「對中國科技領軍企業將人工智能貨幣化的能力越來越有信心」。瑞銀還將MSCI新興市場指數2026年6月目標位上調至1470點，理由是企業盈利預期改善。

摩根士丹利近期發表的報告顯示，9月淨流入中國股市的外資反彈至46億美元，創下自2024年11月以來單月最高。2025年前9個月，海外被動基金累計淨流入180億美元，已超去年70億美元的水平。這表明全球投資者對中國市場的信心正在恢復。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪近日表示，考慮到外國投資者在中國市場倉位仍有上升空間、中國股票估值相對全球市場更便宜，以及聯儲局四季度持續降息的預期，外資有望進一步流入中國股市。

「過去一個月，我們在美國和亞洲開展了多次路演，與不同的投資者進行交流。總體而言，投資者對中國股票的興趣濃厚，越來越多的投資者認同我們對市場更樂觀的展望。」王宗豪表示，「反內卷」是大多數會議討論的重點話題，投資者也對中國的AI技術發展和資本回報感興趣。在亞洲，投資者的情緒更加樂觀，一些投資者看到新基金髮行機會，投資中國帶來的多元化優勢和可投資公司的廣度日益擴大得到認可。

近期，滙豐發佈的「新興市場投資意向調查」顯示，全球機構投資者對新興市場的增長前景愈加樂觀，尤其看好亞洲的經濟增長和股市前景。而中國股市則成為他們投資新興市場時的首選。受訪的全球機構投資者對新興市場前景的樂觀態度進一步增強。超六成受訪投資者（61%）認為新興市場股票的表現將優於發達市場，該比例高於今年6月調查時的49%。

在衆多新興市場中，中國股市成為全球機構投資者的首選。調查顯示，有超過一半的受訪者表示對中國股市的前景最為看好，遠高於今年6月調查時約三分之一的比例。這反映出市場對中國提振經濟政策的信心。

10月17日，A股市場主要指數出現調整。對此，摩根士丹利基金點評稱，市場可能會經歷一個短暫的震盪，預計時間不會太長。中期而言，中國製造優勢依然是支撐市場的重要邏輯，從這個角度思考，對市場並不悲觀。過去幾年國內經濟始終處於一定的壓力之下，海外影響因素擾動不斷，但國內仍有大量優質企業走向海外、搶佔市場份額，最終獲得投資者認可。因此，應持續保持積極心態應對市場變化。