受信貸擔憂影響，美國區域性銀行暴跌，Zions銀行是跌幅最大的銀行之一。

一夜蒸發逾1000億美元

週四，Zions Bancorp（齊昂銀行）股價一度大跌13%，公司披露其全資子公司聖地亞哥加州銀行與信託承銷的一筆貸款計提了5000萬美元的減值費用。

Western Alliance Bancorp（西聯銀行）下跌10.8%，公司亦表示曾向同一借款人提供貸款。

美股區域銀行指數暴跌近7%，美國74家最大銀行的市值蒸發超過1000億美元。

今年早些時候，兩家與汽車行業相關的公司破產，引發了市場對寬鬆放貸行為的擔憂，尤其是在不透明的私募信貸市場。這令銀行業及投資者擔心，近期的壞賬事件是否預示着一場正在醞釀的信貸危機。

摩根大通銀行業分析師Anthony Elian在週四給客戶的報告中寫道：「雖然我們也在質疑，為何近期似乎出現了這麼多信貸‘個案’，但事實是，即便這些風險敞口‘已得到良好控制’且‘財務影響有限’，投資者——尤其是對銀行業不熟悉的新進資金——往往會在信貸風險升高時選擇‘先賣出、再問原因’。」

「蟑螂」出沒，銀行業拉響警報

銀行業健康狀況的擔憂，最早源自兩家與汽車行業有關公司的破產：First Brands和Tricolor Holdings。

汽車零部件製造商First Brands上月申請破產，本週宣佈創始人Patrick James辭任CEO。據《華爾街日報》援引知情人士報道，這家總部位於俄亥俄州的公司正面臨美國司法部的刑事調查。

擁有First Brands風險敞口的傑富瑞（Jefferies）股價週四暴跌逾10%。該投行股價10月以來已下跌超過25%，有望錄得自2020年新冠疫情爆發以來最糟糕的單月表現。

傑富瑞表示，其管理的對沖基金對與First Brands關聯公司有7.15億美元的債權；瑞銀（UBS）則稱其敞口約5億美元。

摩根大通CEO傑米·戴蒙（Jamie Dimon）本週在財報電話會上提到First Brands和Tricolor的風險時說：「當你看到一隻蟑螂時，往往意味着還有更多。」

摩根大通並未涉及First Brands的風險敞口，但上季度因Tricolor計提了1.7億美元的壞賬。

富國銀行高級銀行業分析師Mike Mayo表示：「我問了傑米·戴蒙有關這些問題的看法，你也聽到了那句話——‘看到一隻蟑螂，可能還有更多’。投資者現在正在到處找‘蟑螂’，這就是市場正在發生的事。」

連鎖反應蔓延

富國銀行分析師Mike Mayo指出，整個銀行業的信貸質量總體仍被認為是良好的。然而，近期事件表明，在信貸市場出現波動時，容錯空間極為有限。

此外，由於私人信貸市場過於「不透明」，Pave Finance的Peter Corey表示，這種情況下「即便問題尚未真正存在，也可能引發巨大恐慌」。

本週披露的貸款事件，成為近年來區域性銀行面臨的又一次挑戰。此前在2023年，硅谷銀行（SVB）的倒閉曾引發整個行業危機。

除銀行股外，另類資產管理公司和其他投資機構股價週四也集體下跌。

Blue Owl Capital下跌逾7%；Ares Management與黑石集團（Blackstone）分別下跌逾6%和3%。相較之下，主要大型銀行的跌幅較小。摩根大通下跌逾2%，美國銀行（Bank of America）下跌約3.5%。

分析人士認為，儘管本輪迴調主要集中於中小型銀行，但若信貸鏈條繼續傳導，私人信貸基金及非銀金融機構可能成為下一波市場焦點。