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　　陳駿昊

　　國泰君安期貨市場分析師 Z0021546

　　昨日夜盤，貴金屬價格走高，早間延續強勢。截至發稿，COMEX黃金期貨主力合約一度逼近4400美元/盎司，滬金主力合約突破千元關口，遠月合約也已經在千元之上。那麼短期的主要驅動有哪些？金價不斷破高，需要注意哪些風險？今天我們就來聊一聊。

　　首先，近期貿易摩擦加劇，本週以來局勢不斷演變，市場情緒反覆，不確定性仍然籠罩市場，避險情緒升溫，黃金作為「避風港」吸引大量資金湧入。

　　其次，美國zf持續停擺導致原定的經濟數據發佈暫停，有官員警告稱這可能給美國經濟造成較大損失，對貴金屬價格形成一定支撐。

　　另外，聯儲局主席鮑威爾近期講話稱，美國勞動力市場顯示出進一步的困境跡象，以及聯儲局可能即將結束縮表；近期其他聯儲局官員講話也整體偏鴿，聯儲局年內繼續降息兩次的預期較強，近期可關注10月末議息會議情況。

　　總體來說，在宏觀多因素支撐下，金價持續上衝，但短期內仍需注意追高風險。一方面，滬金破千，市場或有一定的獲利了結情緒，短期內可關注資金面流動情況；另一方面，地緣因素近期有緩和跡象，後續可關注加沙停火第二階段談判以及美俄布達佩斯會晤情況。從中長期角度看，「去美元化」和對抗長期通脹邏輯仍沒有發生改變，可繼續關注金價上行空間。（完稿時間：2025.10.17  14：15）

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責任編輯：趙思遠