10月20日，在倫敦舉行的能源情報論壇上，來自全球能源巨頭、美國頁岩油行業以及國家石油公司的高層一致表示，對中長期油市依舊保持信心。雖然短期內供應增長超過需求、價格承壓，但他們普遍認為，未來油市將重新平衡，需求增長最終會吸收過剩產能。FXGT認為，這種市場分化正反映出能源周期的典型特徵：短期波動難免，但結構性需求仍具支撐力。
目前多方預計，短期內原油供應過剩幾乎已成共識，只是對未來幾個月過剩程度的判斷略有不同。國際能源署（IEA）在最新報告中表示，全球原油供應激增，而需求增長乏力，將導致庫存創下新高。報告指出，9月中東地區和美洲供應增長顯著，海上原油量按月大增1.02億桶，相當於每日增加340萬桶，這是自疫情以來的最大增幅。FXGT表示，雖然庫存攀升短期內壓制價格，但這也為未來的再平衡埋下伏筆，一旦過剩消化完畢，供應緊張或將重新主導市場。
多位油企高管在論壇上強調，短期市場確實偏空，但中長期依舊看漲。TotalEnergies首席執行官Patrick Pouyanne表示，原油價格在每桶60美元時，非OPEC產量將開始下降，美國頁岩油增速也會放緩。他預測，從2026年中期開始，非OPEC供應將進入停滯階段，OPEC有望重新掌控市場。康菲石油（ConocoPhillips）CEO Ryan Lance則指出，當WTI價格維持在60至65美元區間，美國原油產量基本將進入平台期。FXGT認為，這意味着油價若持續低迷，未來幾年供應端或出現結構性收縮，從而支撐中長期價格反彈。
埃克森美孚CEO Darren Woods也持相似觀點，他認為，短期供過於求只是暫時現象，真正的挑戰在於中長期如何滿足持續增長的全球能源需求。沙特阿美總裁Amin Nasser則強調，全球能源轉型的現實並非「替代」，而是「疊加」，未來對石油供應的長期投資仍然迫切。FXGT認為，這一判斷揭示出能源結構調整的複雜性——傳統能源仍將在未來數年內承擔全球增長的主力角色。
總體來看，儘管短期基本面偏弱、價格波動加劇，但油企普遍對中長期走勢保持信心。FXGT認為，這種周期性調整為市場提供了新的投資窗口：在供應趨緊預期下，油價中樞或將在未來兩至三年逐步抬升，能源板塊仍有長期配置價值。
責任編輯：陳平