智通財經APP獲悉，馬克·扎克伯格旗下Meta(META.US)擬為其位於美國路易斯安那州鄉村地區的數據中心園區敲定一份近300億美元的孖展方案，這標誌着史上規模最大的私募資本交易即將完成最後一步。

據知情人士透露，藍貓頭鷹資本公司(Blue Owl Capital Inc.)與Meta將共同持有路易斯安那州里奇蘭教區「許珀裏翁」(Hyperion)數據中心園區的所有權，其中這家科技巨頭僅保留20%的份額。為支持該園區的建設，摩根士丹利牽頭設立了一家特殊目的實體(SPV)，並為其安排了超過270億美元的債務孖展和約25億美元的股權孖展——這種用於大型交易的架構正變得越來越普遍。

報道稱，摩根士丹利於今年早些時候啓動該交易的籌備工作，期間衆多資產管理公司和基礎設施貸款機構紛紛尋求參與機會，最終太平洋投資管理公司(Pimco)和藍貓頭鷹資本脫穎而出。

Meta、摩根士丹利、Pimco及藍貓頭鷹資本的發言人均拒絕就此置評。

此次孖展將為其他「超大規模科技公司」(hyperscalers)提供參考模板，幫助它們在推進大型數據中心園區建設的同時，避免自身信用評級受到影響——目前這些公司正通過大量舉債來應對高昂的建設成本。彭博社匯總的數據顯示，僅在美國債券市場，截至9月末，科技公司的孖展規模就已達到約1570億美元，較去年同期增長70%。

知情人士表示，根據特殊目的實體(SPV)的架構設計，孖展資金並非由Meta直接借入，而是由該SPV負責籌措。相應地，Meta將擔任該項目的開發商、運營商和租戶，項目預計於2029年完工。

這種架構能幫助科技公司避免在資產負債表上承擔鉅額債務，同時為華爾街投資者提供投資實物資產的選擇，使相關投資具備投資級資格。隨着保險公司及其他類型投資者尋求與資產掛鉤的債務產品，結構化投資的需求正不斷上升。埃隆·馬斯克旗下的人工智能初創公司xAI在最新一輪200億美元孖展中，也在採用類似架構——該公司僅租賃芯片，而非完全持有芯片所有權。

不願具名的知情人士稱，10月16日，交易各方完成了最後一步：擬以144A私募債券形式確定債券發行價格，其中Pimco將作為錨月供資者。

兩位知情人士表示，另有少數投資者將獲得部分債券配額，這批債券將於2049年到期，且為全額分期償還型債券。其中一位人士補充稱，該債券的發行利率預計較美國國債收益率高出約225個基點。知情人士還指出，摩根士丹利是此次交易的獨家賬簿管理人。據一份報告顯示，標準普爾評級(S&P Ratings)已給予該證券A+的投資級評級。

「許珀裏翁」是Meta在全球29個數據中心中規模最大的一個，這座位於路易斯安那州鄉村地區的數據中心園區總面積達400萬平方英尺。通過分析政府數據得出，該園區滿負荷運行時，預計最大耗電量可達5吉瓦，大致相當於400萬戶美國家庭的總耗電量。

為Meta提供此次交易諮詢服務的摩根士丹利，正在人工智能領域持續發力：今年6月，該機構曾為xAI的公司債發行提供諮詢;目前，它還在為加密貨幣挖礦公司TeraWulf Inc.承銷高收益債券(垃圾債)。

路易斯安那州的數據中心園區只是Meta正在建設的多個大型數據中心之一。本週早些時候，該公司宣佈將在得克薩斯州埃爾帕索建設另一個吉瓦級規模的數據中心園區，同時還在俄亥俄州推進一座大型數據中心的建設。