花旗分析師指出，OpenAI（股票代碼：OPAI.PVT）計劃與英偉達（NVDA）、博通（AVGO）及超威半導體（AMD）等芯片製造商合作，以部署其承諾的海量算力；要兌現這一承諾，該公司未來五年需投入超 1 萬億美元。
OpenAI 與上述三家公司的最新合作協議中，包含一項雄心勃勃的承諾：將使用它們的芯片提供 26 吉瓦（GW）的計算能力。這一算力規模接近美國紐約州夏季用電高峯時的全州總電力需求。
花旗估算，要實現 1 吉瓦計算能力的上線運行，需在計算硬件、能源基礎設施及數據中心建設方面投入 500 億美元。
基於這一假設，花旗分析師克里斯・丹尼利（Chris Danely）在本周發給客戶的報告中表示，到 2030 年，OpenAI 的資本支出將達到 1.3 萬億美元。
據悉，OpenAI 首席執行官薩姆・奧特曼（Sam Altman）在公司內部提出了更為大膽的目標。《The Information》雜誌在 9 月底報道稱，奧特曼表示，公司計劃到 2033 年部署 250 吉瓦的計算能力，這意味着相關成本將高達 12.5 萬億美元。
但 OpenAI 能否獲得足夠資金支撐其實現目標，目前尚無法確定。花旗預測，儘管 OpenAI 的成本將飆升至 1 萬億美元以上，但到 2030 年，該公司的營收僅能達到這一成本規模的零頭 ——1630 億美元。
這種 「成本 - 營收」 的嚴重失衡，加劇了華爾街對股市泡沫的擔憂。今年以來，股市之所以飆升至歷史新高，在很大程度上得益於投資者對人工智能（AI）領域的樂觀預期。
在與芯片製造商達成最新合作之前，OpenAI 已為全球 AI 基礎設施建設做出了重大投入承諾。今年 9 月，該公司宣佈與甲骨文（ORCL）達成一項價值 3000 億美元的合作協議，作為其美國 「星門」（Stargate）AI 基礎設施項目的一部分 —— 該項目計劃提供 10 吉瓦算力。此外，OpenAI 還與英偉達合作，在阿聯酋和挪威推出了更多 「星門」 海外基礎設施項目。同時，該公司還承諾向英偉達投資的 AI 數據中心服務商 CoreWeave（CRWV）投入 220 億美元，用於採購數據中心算力。
行業頭部企業間錯綜複雜的投資網絡，引發了市場對 「AI 需求被高估」 的擔憂。
伯恩斯坦分析師斯泰西・拉斯貢（Stacy Rasgon）在 10 月 6 日的報告中寫道：「（OpenAI 首席執行官薩姆・奧特曼）既有可能讓全球經濟陷入十年低迷，也有可能帶領我們邁向理想彼岸，而目前我們根本無法判斷最終會是哪種結果。」
除資金問題外，另一個擔憂在於：美國電力基礎設施能否及時擴容，以滿足最新 AI 項目的能源需求 —— 若電力供應無法跟上，OpenAI 的投入將難以產生實際回報。
不過，若 OpenAI 能實現其目標，芯片製造商或將迎來鉅額收益。美國銀行分析師維韋克・阿里亞（Vivek Arya）預測，若合作協議全額兌現，英偉達從 OpenAI 獲得的營收可能高達 5000 億美元。伯恩斯坦的拉斯貢則估算，博通通過與這家 ChatGPT 開發商的合作，有望獲得超 1000 億美元的營收。
責任編輯：郭明煜