原油價格看來將跌至每桶50幾美元區間，並可能維持一段時間，以反映儲油罐和海上運輸中大量原油供應的現狀。

　　目前有超過十億桶原油儲存在油輪上，這是自2020年以來的最大數量。正如我的同事指出的那樣，這支龐大的「海上原油艦隊」印證了長期以來的預測：產量激增即將使油市供過於求。

　　回顧2020年，由於疫情導致需求崩潰，以及俄羅斯與沙特之間的價格戰，迫使大量原油進入儲存。當年，隨着煉油廠關閉、儲油罐裝滿，油價平均跌至每桶45美元以下。而這一次的庫存積累並非突發事件，而是持續供應過剩的結果，但跡象類似。OPEC+的產量恢復速度超過了市場需求的吸收能力，同時來自美國、巴西和圭亞那的新原油仍在不斷流入市場。

　　來自中東的原油貨物越來越難找到買家，油輪在海上的等待時間也在延長。

　　布倫特原油的遠期價格曲線已進入「期貨升水」（Contango）結構，這表明供應充足，並使儲油比出售更划算，如上周所指出的那樣。當前接近每桶60美元的價格，已無法反映市場實際情況。隨着陸上和海上庫存不斷增加，市場價格正在下行。

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責任編輯：劉明亮