智通財經APP獲悉，道達爾(TTE.US)公佈第三季度業績預告後，傑富瑞給予其「持有」評級，目標價57歐元。該公司第三季度業績預計於10月30日公佈。

儘管交易更新中有一些積極的信號，但傑富瑞認為這些大多已反映在市場共識的淨營業收入預期中。道達爾能源強勁的上游產量增長仍在持續，但幅度符合預期，同比增長+4%，而第三季度實際實現的油價似乎略低。

液化天然氣價格較傑富瑞預期疲軟，且Ichthys液化天然氣項目的計劃停產檢修將產生負面影響。歐洲煉油毛利似乎是亮點，遠超共識預期且環比增長。綜合天然氣業務表現環比持平。現金流是第二個相對積極的方面，淨投資額為30億美元，較傑富瑞預期少10億美元，加上營運資本流入，這將使得「淨負債率較2025年第二季度改善0.5%至1%」。

總體來看，道達爾業務部門的業績和現金流預計將同比增長0-5%（共識預期為47.3億美元，隱含同比增長+2%，2025年第三季度為46.4億美元）。淨投資額約為30億美元（包括資產剝離淨流入的5億美元）。營運資本流入約10-20億美元。淨負債率環比改善0.5-1%（第二季度為17%）。