智通財經APP獲悉，國泰海通發佈研報稱，首次覆蓋樂普生物-B(02157)，給予增持評級。預測2025-2027年營業收入為8.53/12.04/16.65億元，參考可比公司2025年平均PS 34.1X，考慮公司產品佈局完善，以及公司MRG003獲批在即，給予公司2025年23XPS，對應合理估值10.87元/11.81港元;參考可比公司2025年平均PB 18.7X，且可比公司淨資產均較低，給予公司2025年25XPB，對應合理估值9.55元/10.38港元。參考PS和PB兩種估值，採取謹慎性原則，給予公司目標價9.55元/10.38港元。

報告中稱，公司已構建多個腫瘤產品管線，覆蓋免疫治療、ADC靶向治療和溶瘤病毒藥物三大領域。公司以抗PD-1抗體候選藥物為免疫療法的基石，通過先進的ADC技術開發平臺開發創新型ADC，差異化佈局溶瘤病毒，旨在開發出更優化、更創新的藥物，更好地服務於癌症患者的未被滿足的臨牀需求。此外，公司還積極探索PD-L1與ADC類藥物聯合療法。

公司MRG003單藥用於治療R/MNPC已於2024年9月獲CDE優先審評資格，並於2025年3月提交NDA審評，我們認為近期有望在國內獲批。在聯合療法方面，2025年9月，MRG003聯合PD-1抗體普特利單抗HX008被中國國家藥品監督管理局(NMPA)藥品審評中心(CDE)正式納入突破性治療藥物品種，針對適應症為：既往至少經過鉑類和PD-1/L1治療失敗的復發或轉移性鼻咽癌。