萬科辛傑突然辭職：多重誘因下的房企治理變局與行業轉型縮影

有點子財運

10/17

萬科董事長辛傑的突然辭職，是多重複雜因素共同作用的結果，背後深刻折射出房地產行業深度調整期的複雜矛盾，以及國企改革進程中的深層挑戰。PART 01債務危機-辭職的直接導火索2025 年 1 月，辛傑臨危受命接任萬科董事長時，公司正深陷流動性危機。2024 年萬科鉅虧約450 億元，2025 年上半年再度淨虧損 119.47 億元；總負債高企至 8729.88 億元，現金短債比僅 0.44，短期償債...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2576890064"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2576890064\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2576890064?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-10-17 11:19","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2576890064","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"萬科辛傑突然辭職：多重誘因下的房企治理變局與行業轉型縮影","media":"有點子財運","content":"<div>\n<p>萬科董事長辛傑的突然辭職，是多重複雜因素共同作用的結果，背後深刻折射出房地產行業深度調整期的複雜矛盾，以及國企改革進程中的深層挑戰。PART 01債務危機-辭職的直接導火索2025 年 1 月，辛傑臨危受命接任萬科董事長時，公司正深陷流動性危機。2024 年萬科鉅虧約450 億元，2025 年上半年再度淨虧損 119.47 億元；總負債高企至 8729.88 億元，現金短債比僅 0.44，短期償債...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251017130756a4647c8c&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>萬科辛傑突然辭職：多重誘因下的房企治理變局與行業轉型縮影</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n萬科辛傑突然辭職：多重誘因下的房企治理變局與行業轉型縮影\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">有點子財運</strong><span class=\"h-time small\">2025-10-17 11:19</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>萬科董事長辛傑的突然辭職，是多重複雜因素共同作用的結果，背後深刻折射出房地產行業深度調整期的複雜矛盾，以及國企改革進程中的深層挑戰。PART 01債務危機-辭職的直接導火索2025 年 1 月，辛傑臨危受命接任萬科董事長時，公司正深陷流動性危機。2024 年萬科鉅虧約450 億元，2025 年上半年再度淨虧損 119.47 億元；總負債高企至 8729.88 億元，現金短債比僅 0.44，短期償債...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251017130756a4647c8c&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251017130756a4647c8c&s=b\">有點子財運</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1240","symbol_name":"房地產開發","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251017130756a4647c8c&s=b","article_id":"2576890064","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251017130756a4647c8c&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2576890064","pubTimestamp":1760671191,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"萬科董事長辛傑的突然辭職，是多重複雜因素共同作用的結果，背後深刻折射出房地產行業深度調整期的複雜矛盾，以及國企改革進程中的深層挑戰。PART 03傳聞背後的隱憂儘管萬科公告稱辛傑因 「個人原因」 辭職，但他曾失聯 24 天的異常表現，引發市場廣泛猜測。儘管官方尚未公佈調查結果，但相關傳聞已對萬科的品牌形象與資本市場信心造成衝擊。辛傑辭職，是萬科「國資主導」轉型過程中的關鍵節點。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK1240":"房地产开发","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","000002":"万科A","02202":"万科企业","BK1507":"粤港澳大湾区","BK1555":"内房股","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓"},"translate_title":"Vanke Xinjie's sudden resignation: a microcosm of changes in real estate enterprise governance and industry transformation due to multiple incentives","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"000002":0.6,"02202":1.5},"content_text":"萬科董事長辛傑的突然辭職，是多重複雜因素共同作用的結果，背後深刻折射出房地產行業深度調整期的複雜矛盾，以及國企改革進程中的深層挑戰。PART 01債務危機-辭職的直接導火索2025 年 1 月，辛傑臨危受命接任萬科董事長時，公司正深陷流動性危機。2024 年萬科鉅虧約450 億元，2025 年上半年再度淨虧損 119.47 億元；總負債高企至 8729.88 億元，現金短債比僅 0.44，短期償債缺口達 885 億元。儘管深鐵集團年內累計輸血259.41 億元，但自身也因地鐵建設投資與地產協同業務承壓，上半年淨虧 33.6 億元，持續支持能力受限。上任後，辛傑推行了一系列激進改革：撤銷區域公司、設立 16 個直管城市公司，推動深鐵與萬科在 TOD（交通導向開發）領域的協同，並主導償還 243.9 億元公開債務。然而，這些舉措未能扭轉頹勢 ——2025 年 12 月萬科將面臨 58.71 億元債務兑付高峯，疊加上半年銷售金額同比下滑 45.7%，公司 「造血」 能力持續弱化。市場對其 「救火」 成效的質疑不斷加劇，成為其辭職的直接誘因。PART 02深鐵系全面接管的必然結果辛傑辭職，本質是萬科「深鐵時代」權力重構的延續。2025 年初，深鐵集團通過派駐 10 位國資背景高管，全面接管萬科核心部門；鬱亮從董事會主席轉任執行副總裁，祝九勝等原管理層陸續退出。這種「去職業經理人化」調整，核心目標是強化國資對萬科的控制權，以應對債務危機與戰略轉型壓力。作為深鐵集團黨委書記、董事長，辛傑同時兼任萬科掌門人，本應成為國資與市場化機制的銜接紐帶。但 「雙職模式」 存在天然矛盾：他的精力需同時兼顧深鐵的地鐵建設與萬科的地產開發，難以全力聚焦萬科的精細化運營。更關鍵的是，其主導的組織架構調整（如總部直管城市公司）觸動了區域層級的既得利益，引發內部牴觸，甚至出現 「任人唯親」 的舉報聲音。最終深鐵選擇由熟悉業務的黃力平接任，既是梳理管理界面的需要，更是國資體系進一步鞏固萬科控制權的信號。PART 03傳聞背後的隱憂儘管萬科公告稱辛傑因 「個人原因」 辭職，但他曾失聯 24 天的異常表現，引發市場廣泛猜測。據媒體報道，辛傑於 9 月 18 日在深圳某會議現場被相關部門帶走，可能涉及兩大問題：一是早年任職中洲控股期間的舊項目調查，二是深鐵主導的地鐵工程招投標違規問題。此外，他推動的深鐵對萬科 2.34% 低息借款是否合規、是否存在國資流失風險，也成為輿論關注的焦點。值得注意的是，2025 年中央紀委將國企、工程建設等領域列為腐敗整治重點，而辛傑的任職經歷恰好覆蓋這些敏感領域。其突然辭職與失聯事件的時間線高度重合，進一步強化了市場對其可能涉及違紀違法的推測。儘管官方尚未公佈調查結果，但相關傳聞已對萬科的品牌形象與資本市場信心造成衝擊。PART 04房企轉型期的縮影辛傑辭職並非個例，而是房地產行業深度調整期共性困境的折射。2025 年，房企普遍面臨銷售疲軟、債務違約頻發的困境，即便頭部企業也難以獨善其身。萬科雖通過出售冰雪項目、回收應收賬款等方式盤活存量資產，回籠資金超 60 億元，但行業整體下行趨勢未改。政策端雖已優化限購限貸、推進城中村改造，但政策效果傳導至市場仍需時間。在此背景下，國資系房企的人事調整成為常態。2025 年 9 月，華潤置地、招商蛇口等央企均完成董事長 / 總裁級換防，凸顯出國資體系對地產板塊的戰略調整與風險管控思路。萬科的 「深鐵化」 轉型，既是國資對風險房企的救助嘗試，也是行業探索「開發 + 經營 + 服務」新模式的縮影。PART 05戰略延續性與不確定性並存1. 短期衝擊與市場反應辛傑辭職消息公佈後，萬科股價連續兩日下跌，10 月 16 日收盤價跌至 6.40 元，創下年內新低。市場主要擔憂兩點：一是其離職可能導致深鐵對萬科的支持力度減弱，二是債務重組談判可能受阻。不過，新任董事長黃力平兼具深鐵背景（同濟大學岩土工程碩士、深鐵集團原總經理）與萬科董事履歷，被市場視為改革化險進程的穩定因素，一定程度上緩解了恐慌情緒。2. 戰略延續與潛在調整黃力平上任後，預計將延續辛傑時期的 「開發 + 經營 + 服務」 核心戰略，進一步深化與深鐵的 TOD 協同，並加速長租公寓、商業運營等存量資產的盤活。值得關注的是，其教授級高級工程師的技術官僚背景，可能推動萬科在智能建造、綠色開發等領域加大投入 —— 例如公司已試點的 「機器人自主搭乘地鐵配送」 項目，有望獲得更多資源傾斜。3. 長期挑戰與風險萬科的核心難題仍集中在債務化解與盈利修復。儘管 2027 年前無境外公開債到期，但 8729.88 億元的總負債與低迷的銷售業績，仍是懸在公司頭頂的 「達摩克利斯之劍」。若 2025 年四季度銷售金額低於 500 億元，或出現新增債務違約，可能引發流動性危機升級。此外，深鐵自身上半年淨虧 33.6 億元，其資金壓力是否會影響對萬科的持續 「輸血」，也需持續關注。辛傑辭職，是萬科「國資主導」轉型過程中的關鍵節點。其背後既存在債務危機的現實壓力，也隱含權力重構的深層邏輯，更夾雜個人因素與外部調查的不確定性。短期來看，黃力平的接任可維持戰略延續性，但萬科能否真正走出困境，仍取決於銷售回暖、債務重組與國資支持的實際效果。對整個房地產行業而言，這一事件標誌着房企「職業經理人時代」 的逐步落幕，國資深度介入將成為風險房企化解危機的主流路徑。但如何在強化國資控制力的同時，保留企業的市場化活力，仍是行業亟待破解的核心難題。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"executive","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}