利好共振，短期修復性反彈。隔夜外盤油價大漲近5%，或帶動內盤今早高開。從原油市場基本面看，昨日多重情緒利好共振，具體包括：美國加大對俄羅斯制裁、美國對委內瑞拉發動軍事襲擊、美國EIA原油各類庫存數據下滑、前低支撐下的修復性反彈，短線或繼續偏強。趨勢看，四季度油價下行壓力仍較大，年底前後或迎新低。供應端看，OPEC+八個核心成員國正持續推進2023年的額外減產，導致其產量在短時間內大幅提升。與此同時，非OPEC+產油國如圭亞那、巴西和加拿大的新項目或瓶頸解除，帶來了結構性的供應增量。更值得注意的是，豁免於減產協議的伊朗、利比亞和委內瑞拉產量恢復顯著，合計比去年同期增加了約100萬桶/日。需求端看，需求側正面臨增長乏力與突發衝擊的雙重壓力。最關鍵的變化來自中國，其煉油商在完成階段性補庫後，正轉向消耗庫存，導致現貨進口需求明顯萎縮。整體來看，油價四季度大趨勢或仍偏弱，但前期對增產利空的部分計價以及美歐庫存的低位或讓下跌難以流暢，諸如昨日的修復性反彈或時常出現。

（文章來源：國泰君安期貨）