① 「K型經濟」持續：富者更富，窮者更緊

　　最新美股財報季顯示，美國消費和企業表現繼續呈「K型分化」。

　　高收入家庭支出依然增長，而低收入群體受固定開支上漲擠壓，消費趨緩。

　　航空公司報告高端旅客需求旺盛；而食品、日用品企業則稱，低收入消費者因生活成本上升明顯承壓。

　　大型銀行業績穩健，提振市場對信貸與消費健康的信心。

　　但幾家中小銀行曝出向問題房貸基金放貸的潛在欺詐風險，令市場再度擔憂。

　　整體來看，大型企業抗風險能力更強，固定收益投資仍應偏好高信用等級資產。

　　② AI投資擴散：從美國走向全球

　　AI投資主題正加速全球化，不再侷限於美國科技巨頭。

　　ASML與Mistral AI的合作，顯示人工智能正滲透至製造與供應鏈上游。

　　台積電上調AI芯片需求預期，指出雲端AI普及速度快於智能手機與PC時代。

　　若超越美國龍頭視角，全球AI市場機會正日益豐富，尤其是在中國等新興市場。

　　這強化了「區域多元化」投資的重要性。

　　③ 全球復甦跡象增強：收益率或繼續走高

　　以色列—哈馬斯達成停火、法國組建新政府，地緣風險下降。

　　德國IFO調查等數據顯示，全球經濟正從2022年的低迷中緩慢恢復。

　　增長改善、歐洲財政擴張與地緣風險緩解，共同推動全球收益率面臨上行壓力。

　　策略上，機構傾向於減持久期、增配歐洲與中國等新興市場股票。

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責任編輯：黃康