BlockBeats 消息，10 月 23 日，CryptoQuant 分析師 Axel 發文分享稱，比特幣與標普 500 指數仍處於牛市後期階段：標普 500 的 52 周回報率為+13%，市場依然處於風險偏好（risk-on）模式。

BTC 與標普 500 的相關係數為 0.26——這表明兩者呈中度正相關：比特幣的走勢通常與股市方向一致，但並非完全依賴股市。標普 500 依舊對宏觀因素和政治言論高度敏感，因此任何情緒降溫都可能迅速影響到比特幣。

進入 2025 年第四季度後，市場關注點轉向企業盈利。在經歷了連續兩年的收益率上升後，市場開始重新評估實際業績。第三季度財報季目前正如火如荼地進行：在已公佈業績的 58 家公司中，所有公司業績均超出預期，平均超出幅度達 571 個基點；預期盈利增長率也從 7% 上調至 8%——這正是牛市末期的典型特徵。