美國鋁業披露2025年第三季度業績報告。報告顯示，美國對加拿大鋁徵收的關稅導致該公司本季度損失較上一季度增加6900萬美元，但國內鋁價上漲有效抵消了這一影響，中西部地區溢價漲幅已足以彌補加拿大冶煉廠鋁進口關稅帶來的淨不利影響。同時，公司表示今年早些時候削減的加拿大至美國鋁出口已恢復至正常水平。

財報具體數據顯示，美國鋁業第三季度營收達29.95億美元，較上年同期的29.04億美元實現增長;歸屬於公司的淨利潤為2.32億美元，上年同期為9000萬美元，同比增長近158%;調整後淨虧損600萬美元，上年同期淨利潤為1.35億美元;調整後每股虧損0.02美元，上年同期每股收益0.57美元;調整後息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為2.70億美元，上年同期為4.55億美元。

從生產運營看，第三季度氧化鋁產量環比增長4%至250萬噸，主因澳大利亞煉油廠維護減少及產量提升;鋁業務板塊產量環比增長1%至57.9萬噸，主要得益於西班牙聖西普里安冶煉廠重啓順利推進。氧化鋁業務第三方出貨量環比持平於220萬噸，增量被貿易活動減少部分抵消;鋁業務總出貨量環比下降3%，系貿易量及出貨時間調整所致。

公司進一步說明，2.32億美元淨利潤(每股普通股0.88美元)包含出售Ma'aden合資企業權益收益及Ma'aden股票市價有利變動，但部分被重組費用抵消。季度環比變化則反映進口關稅成本上升、巴西資產退役義務費用增加、匯率不利影響及氧化鋁價格下跌等因素，鋁價上漲形成部分對沖。本季度經營活動產生現金8500萬美元，期末現金餘額15億美元。

重大事項方面，10月22日公司宣佈與紐約電力局簽訂長期能源合同，並對馬塞納冶煉廠陽極焙燒爐投資約6000萬美元以支持未來運營;10月20日獲得美澳政府支持，推進澳大利亞Wagerup煉油廠鎵工廠共建項目。

值得一提的是，受特朗普貿易措施影響，2025年美國鋁價漲幅持續領先國際市場，中西部地區溢價(全球基準價之上的地區溢價)自6月初已飆升113%。儘管鋁價上漲對沖部分成本，但公司預計第四季度關稅成本將再增5000萬美元，顯示貿易措施持續產生影響。

公司首席執行官威廉·奧普林格在財報電話會議指出，美國鋁價上漲「反映了庫存下降及鋁進口量減少」。回顧貿易政策，特朗普今年3月對鋁進口徵收25%關稅，6月翻倍至50%，稱此舉為保護美國鋁業及振興生產所必需。公司7月曾披露第二季度進口關稅成本高達1.15億美元。

展望未來，美國鋁業預計2025年氧化鋁總產量維持950萬-970萬噸，出貨量1310萬-1330萬噸;鋁產量230萬-250萬噸，出貨量250萬-260萬噸，均與此前預測一致。

具體到第四季度，氧化鋁部門調整後EBITDA預計因無資產退役費用、出貨量增加及維護成本降低，環比改善約8000萬美元;鋁業務部門則因聖西普里安冶煉廠重啓效率不足及第三方能源銷售額下降，預計環比不利影響2000萬美元，部分被出貨量增加抵消;氧化鋁成本預計增加4500萬美元;運營稅支出預計4000萬-5000萬美元，具體取決於市場狀況及司法管轄區盈利能力。