金吾財訊 | 中信建投研報指，美圖公司(01357)投資者日突出AI重要性，基本實現第一階段目標。實現功能互相調用的第一階段目標已基本實現，大幅提升影像編輯效率。明年公司將進入第二階段，實現協同編輯。用戶在統一界面內，既可以用GenAI生成影像，還可以在數值條調整參數，以及編輯不同圖層的文字和影像內容，有望進一步改善AI影像編輯效率。未來公司第三階段將落實生態改造，預計應用生態將進行進一步整合和升級。 該機構指，AI融合全面推進且卓有成效。AI agent產品RoboNeo上線AI合照、3D手辦等創新功能，首周登頂國內分類榜首，海外版接入Nano Banana；AI電商產品WearWow已接入淘寶，阿里戰略合作見成效；美圖秀秀靠「AI合照」登頂歐洲14國應用榜首。四季度進入海外節日旺季，關注後續功能創新和高頻數據變化。該機構預計2025-2027年公司經調整歸母淨利潤為9.41/13.20/16.54億元，同比增長60.49%/40.29%/25.37%，2025年10月16日收盤價對應PE為38.94/27.76/22.14 x，維持「買入」評級。