炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　來源：北京商報

　　據國家外匯管理局10月22日消息，日前，國家外匯管理局公布了2025年9月銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據。9月，我國銀行結售匯延續順差態勢，銀行代客涉外收付款基本平衡，外匯市場運行平穩有序。

　　在分析人士看來，今年前三季度我國涉外收支總規模創下11.6萬億美元歷史新高，這一規模擴張對人民幣匯率也將形成堅實支撐，後續，重點看好人民幣升值趨勢。

　　9月數據延續良好態勢

　　數據顯示，2025年9月，銀行結匯18809億元人民幣，售匯15183億元人民幣。2025年1—9月，銀行累計結匯132747億元人民幣，累計售匯128261億元人民幣。

　　按美元計值，2025年9月，銀行結匯2647億美元，售匯2136億美元。2025年1—9月，銀行累計結匯18533億美元，累計售匯17901億美元。

　　另外在銀行代客涉外收付款方面，2025年9月，銀行代客涉外收入48409億元人民幣，對外付款48629億元人民幣。2025年1—9月，銀行代客累計涉外收入420628億元人民幣，累計對外付款412029億元人民幣。

　　按美元計值，2025年9月，銀行代客涉外收入6812億美元，對外付款6843億美元。2025年1—9月，銀行代客累計涉外收入58705億美元，累計對外付款57508億美元。

　　整體來看，9月數據延續了今年以來的良好態勢。蘇商銀行特約研究員武澤偉指出，今年前三季度我國涉外收支總規模創下11.6萬億美元歷史新高：首先源於貨物貿易的持續韌性，在全球經濟波動背景下出口競爭力穩固，帶來穩定外匯流入；其次，國內經濟溫和復甦與資本市場吸引力增強，促使外資配置人民幣資產，資本項下收支同步增長；此外，高水平對外開放政策深化，如金融市場互聯互通機制優化，也為跨境資金流動提供了制度保障。

　　外匯市場穩健運行

　　針對9月銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據，近日，國家外匯管理局副局長、新聞發言人李斌就2025年9月外匯市場形勢，也進行了相關介紹。

　　李斌指出，9月我國外匯市場平穩運行，主要呈現兩個特點。

　　一方面是跨境資金流動保持活躍、均衡態勢。9月企業、個人等非銀行部門跨境收入和支出合計為1.37萬億美元，按月增長7%。經常項下和資本項下跨境收支均保持增長態勢，顯示我國涉外經濟穩健發展。受「十一」假期對跨境收付的季節性影響，9月跨境資金小幅淨流出31億美元，10月以來已轉為淨流入。分項目看，我國外貿穩步增長，9月貨物貿易項下資金淨流入保持高位；服務貿易、投資收益等項下跨境資金流動較為平穩。

　　另一方面是外匯市場供求較為平衡。9月銀行代客結匯和售匯按月均明顯增長，企業等主體根據自身需求靈活開展外匯買賣。9月結售匯順差為510億美元，其中上中旬淨結匯較多，下旬結售匯差額趨向均衡。10月以來銀行代客結匯和售匯大體相當，外匯市場供求基本平衡。

　　「今年前三季度我國涉外收支總規模為11.6萬億美元，創歷史同期新高。跨境資金淨流入1197億美元，銀行結售匯順差632億美元，均高於上年同期水平。」李斌稱，總的來看，面對複雜多變的外部環境，今年以來我國外匯市場穩健運行，市場預期平穩，供求基本平衡，外匯市場保持着較強的韌性和活力。

　　重點看好人民幣升值趨勢

　　針對前三季度涉外收支破新高，武澤偉認為，這一規模擴張對人民幣匯率形成堅實支撐：一方面，外匯供應增加緩解了貶值壓力，助力匯率在合理均衡水平保持穩定；另一方面，收支結構的多元化和均衡性增強了匯率抗風險能力，中長期為人民幣幣值穩中偏強奠定基礎。

　　結合年內人民幣匯率中間價表現來看，回顧2025年一季度，人民幣中間價整體圍繞7.17上下波動；進入二季度後，人民幣中間價一度貶值至7.21關口下方，年內最低貶值至7.2133。在觸及貶值低點後，人民幣中間價開始波動升值，突破多個關口後來到7.10附近。

　　近日，中國人民銀行國際司（港澳台辦公室）負責人在接受《金融時報》採訪時指出，近年來，人民幣國際地位穩步提升，有助於推動國際貨幣體系朝着更加多元、均衡和公平的方向改革，增強全球金融體系的穩定性和韌性。

　　中國人民銀行認真落實「十四五」規劃要求，穩慎推進人民幣國際化。如果拉長一點周期來看，人民幣國際地位穩步提升是近20年來國際貨幣體系變革中的一個重要特徵。特別是2022年5月，國際貨幣基金組織完成人民幣加入特別提款權（SDR）貨幣籃子後的首次審查，決定將人民幣在SDR貨幣籃子中的權重由10.92%上調至12.28%，仍保持第三位，位列美元、歐元后，成為人民幣國際化的又一里程碑。2022年SDR審查期內，人民幣在國際貨幣基金組織衡量貨幣國際化程度的各項指標上均有所提升。

　　展望後續，武澤偉稱，重點看好人民幣升值趨勢，主要基於兩大方面原因：在經濟基本面，中國經濟持續回暖，內需復甦和產業升級提供堅實支撐，增長潛力增強人民幣資產吸引力；在貨幣政策方面，聯儲局迅速降息導致中美利差收窄，減少了資本外流壓力，並吸引外資流入，從而推動匯率上行。他建議，市場主體應堅持風險中性原則，理性看待人民幣匯率的自然波動，靈活運用遠期、期權等工具管理匯率風險。

　　中信證券首席經濟學家明明指出，短期來看，人民幣匯率有望震盪偏強，並逐步迴歸「三價合一」。隨着年底的臨近，若人民幣匯率能維持偏強震盪，預計相關結匯需求有望繼續支撐人民幣匯率，但當前國內基本面對於匯率而言更多起到託底作用，權益市場迎來外資流入但債券市場面臨一定流出壓力，預計人民幣匯率破7仍需要更多催化。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：高佳