智通財經APP獲悉，交銀國際發布研報稱，協鑫科技(03800)在2025年第三季光伏材料業務分部利潤9.6億元人民幣(下同)(含出售聯營公司鑫華半導體的稅後利潤6.4億元)，扭虧為盈。在不得低於成本銷售的反內卷政策推動下，多晶硅價格7月下旬以來顯著上漲，其中顆粒硅噸含稅價格由最低3.4萬元漲至目前的5萬元。同時，交銀國際預計，開工率按月上升也顯著攤薄單位折舊和費用，共同推動顆粒硅業務扭虧。交銀國際上調協鑫科技淨利潤預測，基於2026年市盈率16倍，目標價微調至1.54港元，維持「買入」評級。