智通財經APP獲悉，東方證券發佈研報稱，維持波司登(03998)「買入」評級，目標價6.31港元。根據草根跟蹤，近期公司主力市場華東地區大幅度的降溫對上海地區的銷售已經產生正面影響。而北方市場特別是東北市場隨着去年公司推出爾濱系列打下的良好基礎，預計在氣溫助力下，將逐步進入品牌收穫期。

公司銷售的旺季一般是從10月開始，直至春節之前。26年春節在2月17日，相比去年春節的1月29日整整晚了19天，有效拉長了公司的銷售旺季週期，該行認為對公司FY2026財年將帶來積極影響。目前雙十一正在火熱進行之中，近期全國範圍的持續降溫本身將利好冬季服飾的銷售。從部分平臺數據看，公司主力品牌在雙十一目前階段開局良好。

此外，近日公司正式宣佈任命國際知名設計師Kim Jones(曾執掌路易威登與迪奧男裝設計)為新創設的AREAL高級都市線創意總監。據悉AREAL系列瞄準高端商務時尚領域，致力於打造「多維場景、多重身份下的藝術性商務衣櫥」。該行認為，儘管高端產品線未來銷售佔比預計不會太高，但對於提升主品牌勢能和國際化影響力將帶來積極的影響。

該行指出，「穩健可持續增長+高派息預期「是投資公司的主要吸引力之一。FY2021-FY2025公司收入和盈利的複合增速分別為17.66%和19.73%，充分彰顯了公司在疫情和經濟波動下的經營韌性。該行預計未來3年公司收入有望保持兩位數左右的複合增長，盈利增速有望略超收入增速。考慮到當前的氣溫和銷售旺季的拉長，FY2026財年業績不排除超預期的可能。另外從歷史上看，公司長期維持較高的派息比率(上市至今平均派息率在78%左右)，該行預計未來也有望保持較高的派息水平，進一步增加了公司的投資吸引力。