智通財經APP獲悉，摩根大通發布研報稱，內地快遞物流業成為了國家反內卷政策的範例，近幾個月的定價規則、包裹量增長及競爭格局均出現顯著轉變；9月的平均價格及包裹量趨勢亦反映出監管介入的影響。

報告指，「雙11」的初步數據顯示消費者參與度穩固，但促銷期延長，加上補貼策略不斷變化，均創造新的不確定性。市場反應顯示投資者對行業的興趣回升，但偏好順序正在改變，例如在第三季中表現落後的中通快遞-W(02057)、順豐控股(06936)及京東物流(02618)重新獲得關注。

就今年第三季表現，該行預期順豐利潤將按年升3%至29億元人民幣，反映在高基數下，集團的包裹量依然穩健，而且成本管理嚴格。至於中通，在反內卷下，公司將行業競爭由「以量取勝」轉為「着重利潤」。

該行首選中通及順豐，前者排序優先，獲「增持」評級，港股目標價187港元，美股(ZTO.US)目標價24美元；順豐H股目標價48港元，A股(002352.SZ)目標價51元人民幣，均獲「增持」評級。至於京東物流目標價15港元，同樣獲「增持」評級。