智通財經APP獲悉，招商證券發布研報稱，隨着800Vdc的大規模應用，海外傳統櫃外供電廠商(如伊頓、維諦、施耐德)面臨格局重塑風險，較多的研發周期促使它們尋求中國企業代工或合作開發產品。同時，中國公司過去積累的電力電子技術、快速響應能力和優質工程師團隊將成為關鍵優勢，也可能直接作為Tier1參與到升級的體現中，有望獲得優異回報。

報告中稱，當前數據中心供電體系以UPS作為一級電源為核心。電力首先由公用電網經中壓網絡(13.8–35 kVac)輸入，通過中壓變壓器和低壓配電系統(LVMSB)降至480 Vac(北美)或415 Vac(歐亞等地)，再經UPS、PDU和交流配電櫃送入機櫃。機櫃內通過二級電源將交流電轉為54 Vdc，再由三級電源降至1 Vdc供計算板使用。

根據英偉達白皮書：第二代方案將純新增HVDC系統，同時保留UPS作為過渡;預計2026年下半年在NVL144機櫃率先落地。第三代將在第二代基礎上取消UPS，並增加自發電設施(如燃氣輪機、SOFC)與電化學儲能，以應對AI負載帶來的功率劇烈波動，預計2027年下半年在NVL576機櫃應用。第四代則進一步整合HVDC、變壓器與配電系統，推動中壓整流器(MW Rectifier)或固態變壓器(SST)的應用，同時機櫃內部的二級與三級電源耦合成為主流，直接將800 Vdc降至12 Vdc;其中結構性創新MW Rectifier有望2028年商用，而技術性突破SST則需等到2029–2030年纔可能滿足數據中心高可靠要求。