智通財經APP獲悉，10月28日，睿遠基金旗下的基金產品披露了三季報，明星基金經理傅鵬博、朱璘及趙楓等明星經理的持倉也隨之公佈。從持倉上看，他們都增持了阿里巴巴等科技公司，看好龍頭互聯網公司，認為人工智能是繼互聯網之後最大的科技變革浪潮。

首先看傅鵬博和朱璘共同管理的睿遠成長價值混合基金，三季度，該基金三季度淨值上漲逾五成，A類份額季度漲幅達51.09%，跑贏業績比較基準的14.82%，創2019年成立以來單季最高紀錄。

基金的三季報前十大重倉股中，有三隻個股在三季度實現股價翻番，分別是新易盛(300502.SZ)、勝宏科技(300476.SZ)、寒武紀(688256.SH)，不過基金經理對上述個股都進行了減持，同樣遭到減持的還有寧德時代(300750.SZ)、騰訊控股(00700)、立訊精密(002475.SZ)、中國移動(00941)和巨星科技巨星科技(002444.SZ)；阿里巴巴(09988)和東山精密(002384.SZ)則獲增持。

傅鵬博、朱璘表示，依舊看好人工智能，三季度重點配置了互聯網科技、光模塊、PCB、芯片、創新藥等板塊。維持了較高的股票類資產配置，股票倉位在90%以上。前十大持倉佔淨值比例為66%，環比二季度顯著上升。

他們提到，集中度提高的最主要原因是，前面提到的重點配置的個股漲幅明顯，其淨值佔比提升較快；此外，前十大持倉中的新能源和蘋果鏈代表公司表現也很突出，進一步提高了集中度。三季度，基金減持了部分持倉時間較長的公司，其股價快速上漲是受到似是而非的消息影響，並不代表基本面改善，預計後期會調整；

對於創新藥，他認為，估值已處於較高水平，但中國創新藥企業走向全球化的趨勢沒有改變，個股選擇上，偏好那些擁有first-in-class和best-in-class潛力、具備差異化的創新藥公司。

睿遠基金另一位明星基金趙楓的表現也同樣不錯。他管理的睿遠均衡價值三年持有混合A基金，報告期內，基金份額淨值增長率為19.29%，同期業績比較基準收益率為13.70%。

三季度，該基金組合調整不大，適度增持了在AI投入和應用上領先的龍頭互聯網公司，以及估值非常低廉、但盈利增長前景穩定的家電公司。

具體來看，三季度期間，睿遠均衡價值三年持有的前十大重倉股依次為：寧德時代、騰訊控股、立訊精密、分衆傳媒(002027.SZ)、小米集團-W(01810)、中國太保(601601.SH)、偉明環保(603568.SH)、阿里巴巴、中國太平、中國平安(601318.SH)。

其中，寧德時代、騰訊控股或因股價漲幅觸及10%的配置上限而遭被動減持；中國太保、偉明環保則被趙楓主動小幅度減持。

趙楓表示，AI已成為繼互聯網之後最大的科技變革浪潮，AI正在快速滲透各行各業以及生活日常。從TOKEN量調用的高速增長看，企業和個人都在快速擁抱AI，企業通過AI改造業務流程提升效率的過程正在積極發生。

雖然在基座模型研發和數據中心等基礎設施巨大投入的未來回報並不清晰，但此輪AI投資的主要參與者以互聯網龍頭企業為主，這些公司賬面現金和自由現金流充沛，目前完全能夠支撐當前龐大的資本開支。

相對於快速增長的需求和雄心勃勃的資本開支，現實物理世界的約束卻是確定存在的。訓練和推理需求增長需要龐大的算力支撐，但數據中心的建設受限於很多的物理限制，其建設週期可能會拉長，從而使得相關硬件需求在未來幾年的增速受限，進而對大幅上漲之後的相關公司造成一些不確定性。

他認為前期漲幅較小的一些傳統行業，估值處於歷史較低水位，未來自由現金流相對穩定，股息率也已經很有吸引力。伴隨時間流逝和未來需求回升，這些公司的下跌風險已經很低，吸引力相對上升。