智通財經APP獲悉，招商證券發布研究報告稱，近期港股受到外部衝擊調整幅度較大，市場反應較為過度。隨着貿易戰的緩和、增量政策釋放邊際利好，足以支撐港股的反彈。從整個四季度來看，重申「先抑後揚」的大勢研判觀點。市場關心的風格切換更可能是一個「漸進式」或「波浪式」的過程，而非簡單的「翻轉開關」，預計未來階段隨着市場風險偏好改善，成長風格仍將是未來一段時間的主線。行業推薦方面，建議重點關注互聯網與保險。

港股觀點更新：上周港股市場的悲觀預期較為一致，受中美貿易戰預期波動影響，市場尤其是成長板塊出現回調。而我們認為，市場反應較為過度。隨着貿易戰的緩和、增量政策釋放邊際利好，有望支撐港股的反彈。從整個四季度來看，我們重申「先抑後揚」的大勢研判觀點。投資者普遍關心的問題是，市場風格切換到來了嗎?我們認為，風格切換更可能是一個「漸進式」或「波浪式」的過程，而非簡單的「翻轉開關」，預計隨着各項不確定因素緩解，成長風格仍然是未來一段時間的主線。行業推薦方面，建議重點關注互聯網與保險。

行業與指數推薦：互聯網(930604.CSI)、港股通非銀(931024.CSI)。

港股上周市場表現：上周(10/10-10/17)上周港股市場普跌，主要指數中恒生指數下跌3.97%、恒生科技下跌7.98%，AH溢價大幅擴大至120。分行業看，上周港股大類行業漲少跌多，公用事業、電訊業與能源業等紅利方向小幅上漲，資訊科技與醫療保健行業領跌。

微觀資金面：港資、南向和外資同時淨流入。1)南向資金合計淨流入451億港元，主要流向金融、非必需消費方向；2)外資通過ETF淨賣出3.8億美元；3)香港本地ETF淨流出17億港元，年初至今合計淨流入451億港元。

香港流動性變化：香港市場利率快速上行後趨於穩定，隔夜Hibor為3.04%，3個月Hibor利率3.61%，美元兌港幣匯率為7.77，逐漸逼近強方兌換保證。