作者 | 趣解商業 趙梔

據媒體報道，在珀萊雅電商平台旗艦店、品牌自營店等渠道，包括早C晚A雙抗精華、紅寶石面霜3.0、紅寶石精華3.0在內的多款產品，在產品宣傳頁提到「抗老」相關字眼，但媒體通過國家藥品監督管理局（以下簡稱「國家藥監局」）檢索發現，珀萊雅這些產品的功效備案僅有「抗皺」，並未包含「抗老」。

圖片來源：微博截圖

如珀萊雅淘寶官方旗艦店在售的珀萊雅源力面霜2.0（備案名稱：珀萊雅肌源修護輕盈霜），其產品宣傳頁顯著標註「封盈抗初老」「7天強韌肌膚耐老力」字樣，並將這些表述解釋為可改善皮膚乾燥、鬆弛、皺紋等現象，實現保溼、緊緻、抗皺功效。

然而，國家藥監局官網的國產普通化妝品備案信息顯示，該產品的備案功效僅包括滋養、修護、保溼、抗皺、緊緻和舒緩，並未包含 「抗初老」「耐老」 等類似表述。

圖片來源：國家藥品監督管理局網站截圖

有業內人士表示：「抗老宣稱是違規的，這個藥監部門已經再三強調。可以宣稱緊緻和抗皺，衰老在科學上是不可逆的，但可以在衰老的進程中減少皺紋的產生，從而保持肌膚年輕狀態。」

據其透露，「抗老」「抗初老」「抗衰老」等功效宣稱均不屬於《化妝品分類規則和分類目錄》《化妝品功效宣稱評價規範》列舉範圍，不能隨意在化妝品廣告中使用有關「抗老」的功效宣傳。「若想要強調‘抗老’功效，建議按照新功效，委託專業機構進行功效評價，並完成特殊化妝品註冊。」

此外，珀萊雅關聯企業在廣告宣傳、進出口業務的不同經營場景中，分別存在虛假表述、申報信息不實的違規行為，並受到有關執法部門的行政處罰。

2023年，珀萊雅的全資子公司浙江美麗谷電子商務有限公司曾因廣告違法受到行政處罰。西湖區市場監管局調查查明，該公司在「珀萊雅雙抗精華2.0」的廣告裏，宣稱含有「2%麥角硫因」「1%脫羧肌肽」，可實際這些百分比是麥角硫因溶液、脫羧肌肽溶液在產品中的質量佔比，並非麥角硫因、脫羧肌肽純物質的含量。

因該行為違反《中華人民共和國廣告法》有關規定，2023年4月，西湖區市場監管局依法對該公司作出罰款20萬元的行政處罰。

圖片來源：微博截圖

2021年，珀萊雅控股的寧波可詩貿易有限公司，在委託寧波天一報關代理有限公司進口防蚊噴霧的過程中，存在申報稅則號列不實的情形，導致國家稅款徵收受到影響。依據《中華人民共和國海關法》《中華人民共和國海關行政處罰實施條例》相關規定，中華人民共和國海曙海關作出甬曙關簡違字[20200130號行政處罰決定（公告日期為2021年8月3日），對寧波可詩貿易有限公司處以人民幣1.11萬元罰款。

近年來，珀萊雅還面臨產品成分爭議與消費者投訴。

據「一美社」7月份報道，珀萊雅新推出產品將「無滑石粉」作為核心賣點，其旗下國產高端美妝品牌彩棠，核心粉類產品如胭脂盤、高光修容盤卻仍將滑石粉列為主要原料。

以線上平台銷售的彩棠爭青流玉三色胭脂盤（06荔知）為例，滑石粉在其配方1、配方2和配方3的成分表中均排名第一。

彩棠浮光掠影高光修容盤A01日影柔，其配方3中滑石粉位列成分表第二位。

滑石粉是由開採來的滑石（滑石粉的原料）選取優良滑石後經制粉設備研磨至一定細度的粉末狀產品，其主要成分是含水硅酸鎂。但是天然滑石粉中含有石棉，而石棉被世界衛生組織（WHO）確定為「1類致癌物」，即有足夠證據證明對人類具有致癌性的物質。

2025年2月，據中國-中東歐國家海關信息中心發布的預警信息，歐洲化學品管理局（ECHA）風險評估委員會（RAC）通過相關意見，一致同意滑石粉是一種「推定致癌物」（presumed carcinogen），根據歐盟CLP法規應被列為致癌1B類（category 1B carcinogen），且分類適用於所有接觸途徑。

儘管中國日用化工協會相關負責人曾表示，市面上那些含有滑石粉且檢測合格的化妝品，理論上不含有有害物質石棉，但該協會也補充，應將滑石粉列為「重點關注原料」加以管控。

黑貓投訴平台上，共有4284條投訴中包含搜索詞「珀萊雅」，其中，部分投訴涉及產品過敏。

9月21日，一消費者投訴稱，使用珀萊雅雙抗面膜的第二天，臉部大量紅腫、過敏，喫了過敏藥也沒有好轉，下午發展成喉頭水腫，最終去診所打針，截至投訴時還沒有痊癒。

圖片來源：黑貓投訴截圖

除了部分涉及產品導致臉部嚴重過敏、面膜有異物等產品問題，不少投訴都是關於服務問題，如營銷玩文字遊戲、贈品缺失、客服態度差等。

珀萊雅旗下洗護賽道的off&relax 也因效果不如預期等，引發了消費者對該產品的信任質疑。多位消費者投訴稱，使用off&relax防脫育發液後，未見宣傳28天見效的效果。

公開資料介紹，珀萊雅是珀萊雅股份旗下最早推出的化妝品品牌，2017年11月，珀萊雅股份登陸上海證券交易所。2023年，公司營業收入超過上海家化，成為化妝品行業「國貨一哥」。2024年，公司營收破百億，是國產化妝品行業中首個破百億的企業。

業績方面，在主品牌的推動下，珀萊雅自上市以來，營業收入均保持着超20%的增速，從2017年的17.83億元快速增至2024年的107.8億元，同期，歸母淨利潤從2.01億元增至15.52億元。

然而，隨着市場競爭的加劇、渠道多元化的變革，今年公司的增長速度明顯放緩。上半年，其營業收入和歸母淨利潤分別增長7.21%和13.80%，為最近5年以來的同期最差增長表現。尤其是主品牌珀萊雅，增長已經停滯，上半年收入按年下滑0.08%。而2022年-2024年，品牌的同期增速分別為37.46%、36.36%和19.55%。

圖片來源：中報截圖

與此同時，去年以來，珀萊雅發生了一系列重大人事變動，多箇中高層領導崗位發生換任。其中引起討論範圍最廣的，當屬在衝刺百億營收的歷史性時刻，原珀萊雅公司聯合創始人、董事兼總經理方玉友卸任，交棒給了外甥侯亞孟。

這一關鍵節點的高管變動，外界很難不解讀為，這是「二代接班」後的管理迭代，侯亞孟在以最快速度搭建屬於自己的班底。 侯亞孟接班後，珀萊雅宣佈擬赴港二次上市。

公司認為，港股上市是邁向國際化的關鍵一步，將進一步提升資本實力和綜合競爭力，打開國際孖展、治理提升與品牌背書三大通道，為全球化注入長期動能。

而珀萊雅赴港上市之際，此番爭議或成為其估值故事中的一個變量。