深圳商報·讀創客戶端記者苑偉斌

　　據新華財經消息，10月25日，茅台集團召開大會宣佈，張德芹不再擔任茅台集團董事長職務，貴州省能源局局長陳華接任茅台集團董事長。時隔一年半，茅台「一把手」再次進行調整。

　　記者注意到，同在10月，珍酒李渡集團宣佈管理層調整：原CEO顏濤退守二線轉任董事會副主席，公司老將湯向陽接棒成為新任首席執行官，全面負責集團戰略執行與國際化佈局。早前7月，洋河股份董事、董事長相繼辭職，金種子酒總經理掛印而去，年內白酒企業高管大變動背後折射出的是白酒行業在多重壓力下的深層困境與轉型陣痛。

　　茅台業績增速已現疲態

　　近五年來，貴州茅台集團頻頻「換帥」，歷經高衛東、丁雄軍、張德芹三任董事長。在張德芹主政的一年半時間裏，貴州茅台交出了一份亮麗的「成績單」，2024年核心指標全部達到並超過年初設定的「增長15%左右」目標。

　　2024年年報顯示，貴州茅台實現營業總收入1741.44億元，按年增長約15.66%；實現淨利潤約862.28億元，按年增長約15.38%；派息金額將達347億元，再創歷史新高。2025年上半年，貴州茅台實現營業總收入910.94億元，淨利潤454.03億元，僅按年增長9.16%和8.89%。

　　值得關注的是，貴州茅台第二季度業績增速已現疲態，營收、淨利潤按年增幅降至7.28%與5.25%，相較上年明顯放緩，更核心的挑戰在於飛天茅台價格持續下滑。今年以來受電商補貼、社會庫存較大等多重因素影響，其批價持續下滑，成為行業焦點。今年上半年，被看作酒企未來業績「蓄水池」的合同負債指標出現大幅下滑，其預收貨款為55.07億元，與年初的95.92億元相比減少超42%，一定程度上反映經銷商的鋪貨意願下滑。有業內資深分析師認為，張德芹的改革雖為企業穩定提供了保障，但渠道波動與價格失序已超出原有治理體系的應對範疇。

　　中國酒業分析師肖竹青在接受媒體採訪時表示，此次茅台董事長的人事變化又是由茅台體系外空降的政府官員，也說明貴州省有關方面在強化對貴州茅台集團的有效控制。肖竹青認為，目前在經濟深度調整周期內，貴州茅台能否穿越周期是非常艱鉅的考驗。一方面需要主動降速，減少對渠道壓貨順應整個大環境的影響；另一方面還要完成貴州有關方面對貴州茅台業績增速的考覈。這是兩難的選題，由政府方面空降的茅台集團領導人，可能在爭取政府理解茅台主動降速的溝通交流當中會掌握更多主動性。

　　人事變動彰顯企業求變

　　今年上半年，珍酒李渡和洋河股份都交出了一份難看的成績單。半年報顯示，珍酒李渡實現營業收入24.97億元，按年下滑39.6%；歸母淨利潤5.75億元，按年減少23.5%；即使採用經調整淨利潤計算，6.13億元的利潤額也按年減少39.8%，幾乎與營收下滑幅度同步，顯示其盈利能力大幅受挫。洋河股份則實現營業收入147.96億元，按年下降35.32%；歸母淨利潤43.44億元，按年下降45.34%。

　　顯然，業績壓力成為高管更替最直接的催化劑。其次，渠道庫存「堰塞湖」成為酒企難以逾越的大山。中國酒業協會發布的《2025中國白酒市場中期研究報告》提到，根據數據顯示，2025年1-6月與去年同期相比，經銷商、終端零售商在經營方面，58.1%表示庫存增加；超過一半經銷商、零售商表示實際銷售價格的倒掛程度有所增加，超過40%經銷商、零售商表示面臨着現金流壓力；38.7%經銷商和零售商表示經銷回款減少。換而言之，經銷商普遍面臨庫存壓力，部分經銷商庫存周期延長，市場價格倒掛現象普遍。這也使得酒企管理層面臨巨大的銷售目標壓力。

　　業內相關人士表示，事實上，重大人事變動等同彰顯了企業積極求變、敢於發動戰略調整的決心，其背後是面對行業局勢積極應對的態度和對戰略佈局的把控。酒企需要通過人事調整手段實現團隊革新，進而為企業發展提供新的動能，優化整體競爭水平。同時，積極的組織結構調整對升級企業執行效率有很大助力，新的高層任命將帶來新的觀點思想和動作落地，提升執行效率，通過注入新鮮血液加速酒企的市場擴張和產品升級。最後，企業組織架構的變動和持續完善是企業日常運營的保障，人事調整中董事會、監事會、委員會等成員往往也都處在變更和完善中，這為企業各職能的協調發展提供了有力保障。

（文章來源：深圳商報·讀創）