金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，相較「十四五」時期「推進兩岸關係和平發展和祖國統一」，「十五五」強調「推進祖國統一大業」。首次將「統一大業」單獨列項，標誌着對臺政策在國家戰略佈局中的優先級和重要性得到進一步提升。該表述同時強化了推進統一的現實緊迫性，我們認為，「十五五」期間兩岸關係或將得到實質性的戰略推進。國防實力重要性升級，重點領域安全建設持續深化。「十四五」目標中明確「國防和軍隊現代化邁出重大步伐」，側重於制度構建和能力起步。「十五五」目標增加「國家安全屏障更加鞏固」，並在2035年遠景中將國防實力與經濟、科技、綜合國力等並列提出，標誌着安全議題從單項能力建設升級為系統性工程，要求國防建設更深層次融入國家發展全局，國防實力重要性再度升級。在具體實踐路徑上：「十四五」建議着重「加強國際安全體系和能力建設」，側重基礎層面的能力鋪設；「十五五」則進一步明確「推進國家安全體系和能力現代化」和「加強重點領域國家安全能力建設」，強調體系現代化的同時，聚焦關鍵領域的強鏈補鏈。掘金「十五五」，聚焦新裝備、軍貿和新質領域。裝備需求強勁：在軍費持續較快增長的背景下，「十五五」裝備採購預期積極，訂單端牽引有望於Q4下旬啓動。同時聚焦2027年建軍百年重要節點，新一代主戰裝備交付提速疊加新質戰鬥力需求躍升，行業高景氣有望延續。改革進程可期：軍工集團有望進一步提升資產證券化率和產業鏈協同，資產注入預期和精細化管理能力大幅增強。增量市場錦上添花：軍貿迎來「Deepseek」時刻，全球市佔率快速提升的同時將帶動裝備整體需求「量&價」齊升；民用能力外延至低空經濟、商業航天和深海科技等戰略新興領域。