近日，中美關稅博弈再起波瀾，市場對外需不確定性的擔憂加劇。對此，多家機構認為，四季度貨幣寬鬆或超預期。伴隨政策利率不斷向下，貨幣基金收益率規模性「破1%」或是大勢所趨，但仍具擴容潛力。
10月17日，銀河證券研報認為，四季度貨幣寬鬆或超預期。原因在於美國對中國加徵關稅可能給中國出口帶來一定衝擊，且四季度國內依然面臨物價低位運行的困難和挑戰，實際利率仍然偏高，有調降的必要性。
財通證券固收團隊近日發表研報表示，本輪新舊動能轉換是一輪長經濟周期，期間伴隨降低宏觀槓桿、引導中小金融機構風險出清，貨幣政策需要持續保駕護航，因此央行寬鬆只會遲到、不會缺席。
財通證券同時指出，伴隨着利率中樞的下移，我國貨基收益率已邁入「1%」時代，在基本面暫弱的局面下，貨幣基金收益率或將繼續調整，全面「破1」只是時間問題，但不論是針對居民端還是機構端，貨幣基金都是重要的流動性管理工具。一方面，在廣譜利率持續走低背景下，居民的流動性訴求不斷提升。對於機構而言，貨幣基金具備較高的靈活性和穩健性。從國際經驗來看，貨幣基金規模也並不一定與收益水平成正比。
財通證券認為，我國貨幣基金中長期看仍具發展潛力和空間。因為我國的財富管理市場仍在發展之中，可供普通投資者選擇的、兼具低波動與良好流動性的理財產品並不多。貨幣基金因獨特的產品特性，正成為政策引導下的潛在受益者，對低風險偏好的投資者吸引力較大，在政策和市場需求的雙重驅動下，預計將繼續受益。此外，線上支付場景深度綁定，平台構築「活錢入口」與「支付即理財」的生態閉環，大幅提升了貨基的競爭優勢。
事實上，儘管收益率持續下行，貨幣基金的規模卻在逆勢增長。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2025年8月31日，我國貨幣基金總規模為14.81萬億元，較6月底增長約5800億元，較年初增長了約1.2萬億元。這組數據表明，貨幣基金作為閒錢理財工具仍具備相當的生命力，未來在廣大普通投資者的理財體系裏，依然有望扮演重要的角色。
風險提示：購買貨幣市場基金並不等於將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。
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責任編輯：郭栩彤