根據美國能源部（Department of Energy）下屬能源信息署（Energy Information Administration）發佈的全國周均數據，本週零售柴油價格創下今年以來第三大單週漲幅。
當前零售柴油價格為每加侖 3.718 美元，較上週上漲 9.8 美分，是自 6 月 23 日（當週漲幅 20.4 美分 / 加侖）以來的最大單週漲幅。這一漲幅不僅抵消了前兩週連續實現的 「每加侖超 4 美分」 漲幅，還使作為多數燃油附加費計算基準的油價，回升至三週前（每加侖 3.711 美元）的水平之上。
本週二公佈的 「10 月 27 日（週一）生效油價」，是上週特朗普政府宣佈制裁措施、引發油市情緒轉變後，能源信息署發佈的首份油價數據。此次制裁的目標是俄羅斯兩大石油巨頭 —— 俄羅斯石油公司（Rosneft）與盧克石油公司（Lukoil）。
市場對制裁消息的反應迅速且劇烈。上週三，芝加哥商品交易所（CME）超低硫柴油期貨結算價報每加侖 2.2496 美元，較前一交易日上漲 4.38 美分；而次日（上週四）的漲幅更推動油價大幅走高 —— 當日超低硫柴油期貨結算價上漲 15.34 美分，至每加侖 2.24964 美元，創下 2022 年 12 月 22 日以來的最大單日漲幅。儘管近三年前（2022 年 12 月）的單次漲幅（超 18 美分 / 加侖）在絕對數值上更高，但以百分比計算，上週四的漲幅更為顯著。
本週一，超低硫柴油期貨價格繼續小幅上漲，結算價報每加侖 2.4361 美元；週二早間（美國東部時間上午 9 點 40 分左右）交易時段，價格小幅下跌，跌幅不足 1 美分 / 加侖。
制裁對油市的雙重影響
喬治・W・布什總統中心（George W． Bush Presidential Center）發表文章指出，此次對俄石油公司的制裁將產生兩重影響：
- 俄羅斯石油公司與盧克石油公司在美國的資產，以及其持股超 50% 的實體所擁有的所有金孖展產，都將被凍結；
- 此次制裁最關鍵的影響在於對 「次級制裁」 的強調。美國財政部在制裁聲明中明確表示，「任何參與涉及本次被制裁實體相關交易的機構，其合作的外國金融機構都可能面臨次級制裁風險」。
市場普遍認為，這一表述是在向印度等俄羅斯石油主要採購國傳遞信號。從市場反應來看，制裁消息推動油價上漲 —— 原因在於，目前從俄羅斯進口石油的國家若試圖轉向其他供應方，可能會加劇全球原油需求競爭，進而推高油價。
與此同時，制裁也推動了歐洲柴油及瓦斯油（一種性質與柴油相近、俄羅斯對歐出口量巨大的油品）市場價格上漲。
能源諮詢公司 Energy Aspects 在週日發佈的柴油等餾分油月度市場報告中指出，洲際交易所（ICE）瓦斯油近月合約與次近月合約的價差已擴大，這一現象表明市場對瓦斯油庫存水平的擔憂加劇。
不過，Energy Aspects 對未來餾分油市場走勢的看法相對謹慎。該公司在報告中表示：「假設市場能找到消化俄羅斯柴油的替代方案，我們預計從 12 月開始，餾分油市場供需平衡將趨於寬鬆 ——2025 年 12 月至 2026 年 1 月期間，全球餾分油庫存增量預計將比五年均值高出 2200 萬桶；隨着庫存開始累積，大西洋沿岸地區的餾分油價差有望收窄。此外，高利潤空間將支撐煉油廠維持高開工率，而歐佩克 +（OPEC+）原油供應量的增加（尤其是中質含硫原油），將優化煉油廠的原油加工結構，提升清潔油品（包括柴油）的產出率。」
美國柴油庫存：「半滿」 還是 「半空」？
對於當前美國柴油庫存是否處於緊張狀態，市場分析呈現 「半滿半空」 的分歧：
- 從短期對比看，能源信息署上週發佈的報告顯示，10 月第三週美國非航空餾分油（其中約 90% 為柴油）庫存約為 1.15 億桶，高於 2022 年、2023 年、2024 年同期水平；
- 從長期對比看，這一庫存規模仍顯著低於疫情前（2016-2019 年）同期水平 ——2016 年至 2019 年 10 月第三週的庫存區間為 1.2 億桶（2019 年）至 1.52 億桶（2016 年）。
近期利空信號：原油浮倉量創 2016 年以來新高
近期油市還出現一則利空消息：根據大宗商品數據公司 Vortexa Ltd 的數據，目前全球原油運輸船（油輪）上的原油浮倉量已達 14 億桶，為 2016 年以來的最高水平。
據媒體援引 Vortexa 的分析報道，全球原油浮倉量已連續 10 週上升，背後原因是歐佩克 +（OPEC+）產油國加速取消此前實施的減產措施，導致原油產量持續增加。
越來越多的市場觀點認為，受歐佩克 + 增產影響，全球原油供需平衡可能在今年年底或 2026 年陷入供過於求的局面。
責任編輯：郭明煜