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經歷六個季度的連續虧損後，英特爾在2025年第三季度重新實現盈利。

英特爾通過業務調整與裁員，將員工數量從去年同期的12.4萬人降至約8.8萬人，研發和管理費用同比下降20%，完成了可編程邏輯業務Altera的多數股權出售以及自動駕駛子公司Mobileye的部分股權轉讓，共計獲得52億美元現金流入。

美國政府、英偉達與軟銀的入股為其提供了新的資金與生態支撐，而18A工藝和Panther Lake架構的量產預示着英特爾在高性能計算與製造領域重新積聚競爭力。

在一系列緊縮措施的支撐下，英特爾似乎找到了前進的方向。

Part 1英特爾盈利背後的結構性變化

●英特爾第三季度營收137億美元，同比增長3%；

●毛利率提升至38.2%，創下自2022年以來的最高水平；

●淨利潤41億美元，而去年同期仍虧損166億美元，轉折的關鍵在於結構優化與產品線調整。

◎客戶端計算業務（CCG）仍是英特爾的營收支柱，本季度收入85億美元，同比增長5%。PC市場的回暖為該業務提供了堅實支撐。英特爾預計2025年全球PC出貨量可達2.9億臺，同比增長超過8%。

在長期需求疲軟之後，AI應用、邊緣計算和企業級PC升級帶動了更高算力的處理器需求，英特爾在此波回升中重拾主動權。

Panther Lake架構成為關鍵突破，是首款基於英特爾18A工藝的客戶端系統級芯片（SoC），代表了英特爾在晶體管密度、能效比和AI算力優化方面的階段性成果。

18A製程等效於1.8納米節點，採用第二代PowerVia背面供電與RibbonFET晶體管設計，使芯片在更低功耗下獲得更高頻率表現。

Panther Lake芯片內置的AI推理單元（NPU）專為本地化AI任務設計，與Windows ML深度集成，可在端側實現高效推理與低延遲響應，標誌着英特爾在AI PC時代的重新定位。

◎數據中心與AI（DCAI）部門營收41億美元，同比小幅下降1%。儘管短期表現平穩，但技術儲備方面的升級正在推進。英特爾推出的至強6+（代號Clearwater Forest）採用18A工藝，並全面優化了AI加速與能效比。在架構上，Clearwater Forest從傳統多芯設計轉向模塊化芯粒方案（chiplet），以提高良率並降低功耗，與AMD的多芯片封裝理念趨同，顯示出英特爾在製程競爭中向先進封裝與模塊化轉型的決心。

英特爾展示了專為AI推理場景設計的GPU——Crescent Island，在雲與企業環境中執行生成式AI推理的性能效率。與高功耗的訓練型GPU不同，針對推理任務進行硬件級優化，較低能耗提供更高的性價比計算能力。

Part 2資本重組與代工戰略的再定位

英特爾第三季度的資本結構變化，為公司提供了充足的外部支持與戰略協同。

美國政府在2025年向英特爾投資89億美元，持股9.9%，成為最大股東。雖然不干預公司決策。

英特爾已在第三季度收到其中57億美元，主要用於亞利桑那州Fab 52和Fab 62的擴建——這兩座工廠是生產18A晶圓的核心基地，代表美國當前最先進的邏輯製造能力。

英偉達與軟銀的資本注入進一步強化了英特爾的行業聯結。

◎英偉達以50億美元入股英特爾約4%的股份，並與其簽訂戰略合作協議，聯合開發多代定製化數據中心與個人計算產品，將英特爾的x86生態與英偉達的NVLink互聯技術結合，為AI服務器市場構建CPU與GPU協同的混合架構方案。◎軟銀的20億美元投資，則為英特爾提供了額外的現金儲備，用於代工與AI芯片研發支出。

代工業務（IntelFoundry）是英特爾未來數年的戰略重心。

本季度該業務實現收入42億美元，同比下降2%，英特爾正以約1000億美元的長期資本開支重塑其代工體系，目標是在2026年前進入全球前三。

通過整合自有工藝（Intel 16、Intel 3、Intel 18A）與外部客戶訂單，英特爾試圖將「內部製造」模式轉型為「開放代工生態」，以吸引微軟、亞馬遜及部分AI初創企業的晶圓訂單。

微軟近期傳出已將下一代Maia 2 AI芯片的部分晶圓代工交由英特爾執行，若消息屬實，這將是英特爾Foundry Services（IFS）獲得的首個大型外部代工客戶，標誌其商業化階段進入實質進展。

代工業務的長期成功不僅取決於良率和成本控制，更關鍵的是贏得外部客戶的信任，這對於英特爾擺脫內部消耗型模式、實現盈利來源多元化具有戰略意義。

成本控制與資產優化同樣是本輪復甦的重要支點。

英特爾通過業務調整與裁員，將員工數量從去年同期的12.4萬人降至約8.8萬人，研發和管理費用同比下降20%。同時，公司完成了可編程邏輯業務Altera的多數股權出售以及自動駕駛子公司Mobileye的部分股權轉讓，共計獲得52億美元現金流入。這使得公司運營現金流達25億美元，資產負債表顯著改善。

小結

英特爾在長期低迷後重新實現盈利，並在資本、技術和生態層面同步發力。AI需求的爆發、18A製程的成熟、以及與英偉達的合作，構成了英特爾復甦的三大支撐，現在這家大廠總算後面有人了。

原文標題 : 裁員優化以後，英特爾重新盈利了！