金吾財訊 | 招銀國際預計微博(09898)3Q25總營收同比下降5%至4.42億美元，略低於該機構此前預期，主因快消品、手機及遊戲等部分行業廣告需求不及預期。該機構預計3Q25非GAAP淨利潤同比下降20%至1.11億美元（基本符合一致預期），主要受收入下滑以及AI投資增加的影響。鑑於部分行業面臨壓力，該機構將FY25-27總營收預測下調1%-2%。該機構將估值窗口更新至FY26，將目標價微調至14.0美元，基於8x FY26非GAAP PE（前值：14.5美元基於8x FY25非GAAP PE）。維持「買入」評級，重點關注FY26營收復蘇趨勢及AI商業化進展。