智通財經APP獲悉，西部證券發佈研報稱，華潤建材科技(01313)作為華南地區水泥龍頭，成本管控能力增強，期待供給端限超產、碳排放等「反內卷」相關政策緩解產能過剩、促進水泥復價。該行預計25-27年公司實現歸母淨利潤4.47/6.34/9.46億元，對應EPS 0.06/0.09/0.14元，維持公司「買入」評級。

報告中稱，公司2025年前三季度實現營收150.70億元(人民幣，下文同)，同比-4.47%;歸母淨利潤3.31億元，同比+7.26%。其中Q3單季實現營收48.64元，同比-10.96%;歸母淨利潤0.24億元，同比-82.97%。

該行指出，25年Q1-3水泥產品/混凝土/骨料業務實現收入91.35/31.02/20.34億元，同比-12.3%/+11.9%/+21.3%;毛利率17.1%/14.7%/25.4%，同比+4.5/+2.3/-13.2pct;Q3單季來看，水泥產品/混凝土/骨料業務實現收入28.86/10.20/7.19億元，同比-18.2%/-1.4%/+21.7%，毛利率10.6%/16.1%/25.6%，同比-3.0/+4.1/-11.5pct。

此外，按照水泥產品全口徑計算，25年Q1-3公司噸期間費用同比+12元至60元，其中噸銷售/管理/財務費用同比+0.2/+12/-1元。Q3單季噸期間費用同比+3元至50元，其中噸銷售/管理/財務費用同比+0.1/+5/-2元。