金吾財訊 | 西南證券發研報指，中集安瑞科(03899)2025年前三季度收入同比增長7.7%至約人民幣193.5億元；歸母淨利潤穩定持續增長達7.7億元，同比提升12.9%。其中清潔能源收入佔比77.7%，液態食品收入佔比14.2%，化工環境收入佔比為8.1%。該機構表示，水上清潔能源在手訂單創新高，為後續業績提供增長動力。三季度公司交付 5艘船舶，水上清潔能源業務收益同比大幅增長51.7%至約17.47億元，截至2025年9月30日，公司已累計交付14艘船舶，水上清潔能源新簽訂單約86.46億元，同比增長16.2%，水上清潔能源在手訂單約199.53億元，同比增長39.5%，創歷史新高，其中造船訂單已經排產至2028年。受益於國內天然氣消費復甦以及水上清潔能源的強勁增長，清潔能源分部表現亮眼，前三季度收入較去年同期增長19.4%至約150.4億元。該機構預計公司2025-2027年EPS為0.63/0.76/0.86元，認為公司水上清潔能源受益於造船利潤加速釋放，陸上清潔能源保持穩定增長，氫能後續發展空間較大；化工環境分部，隨着經濟逐步復甦觸底回升；液態食品分部穩定，整體來看公司具有一定成長性，維持「買入」評級。