金吾財訊 | 恒指週二(28日) 最終跌87點0.33%，報26346點，守住20天線。88只藍籌中，30只上升，57只下跌。周大福(01929)跌4.6%，報15.3元；李寧(02331)跌4.5%，報16.83元；安踏(02020)跌4.3%，報84.05元。信義光能(00968)升4.3%，報3.66元；友邦(01299)升3.4%，報74.6元；金沙中國(01928)升2.5%，報20.84元。科網股有沽壓，網易(09999)跌2.3%，報224.6元；阿里巴巴(09988)跌1.5%，報171元；騰訊(00700)跌1.7%，報645元；美團(03690)跌2%，報100元。週三(29日) 美市收市，道指挫74點或0.16%，報47632點；標指跌不足1點，報6890點；納指升0.55%，報23958點；反映中國概念股表現的金龍指數微跌0.03%，報8387點。亞太股市今早(30日)個別走，日經225指數現時報51143點，跌164點。中美元首會晤在即，港股再炒上。

中國神華(01088)中國神華2025年第三季度業績展現經營韌性，單季營收750.42億元人民幣，環比增長9.51%，歸母淨利潤144.11億元，環比提升13.54%。儘管前三季度營收2131.51億元同比下降16.6%，但通過精準成本管控，自產煤成本降低7.5%，有效對沖煤價下行壓力。公司優化銷售結構，前三季度年度長協佔比53.2%，月度長協回升至39.3%，穩定現金流表現。電力業務同步改善，第三季度發電量641億千瓦時，單位售電成本同比下降10%至每兆瓦時310元，推動毛利率提升至24.2%。在能源轉型背景下，公司新增燃煤裝機1000兆瓦與光伏裝機264兆瓦，持續推進清潔能源佈局。憑藉一體化運營優勢與精細化管理，中國神華在行業調整期中維持穩健盈利能力，建議投資者關注其長協合同佔比變化與新能源發展進程。目標價$45，止蝕價$38。(筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士